焦煤短期供应有收缩预期 预计期价将震荡运行

2月26日，焦煤期货行情走势图显示：主力合约开盘报1766.0元/吨，盘中最高触及1788.0元/吨，最低下探1677.5元/吨；截止发稿，焦煤主力下跌5.23%，暂报1686.5元/吨。

【行情回顾】

2月23日，焦煤期货主力合约收跌0.65%至1766.0元，当日最高价报1798.0元，最低价报1763.5元，持仓量：-5293手至131114手。

截至下午15:00收盘，焦煤期货资金整体流出1.57亿元。

【市场消息】

首届“香港绿色周”活动正式拉开帷幕，香港环境及生态局局长谢展寰在活动中指出，目前发电是香港最主要的碳排放源头，占据了总排放量的较大比例，其次为交通运输领域，大约占到整体碳排放的两成左右，而废弃物处理也占到了约一成的排放份额。为了减少碳排放并推进能源结构转型，香港特区政府设定了明确的目标，即到2035年将不再依赖煤炭进行日常电力生产，并长远追求实现零碳排放的“净零发电”目标。

从金融市场动态来看，兖煤澳大利亚（3668.HK）股价近日经历了显著回调，继创下阶段新高后，再度下跌接近7%，短短两个交易日累计跌幅超过10%，报收于每股29.65港元，导致其总市值跌破400亿港元大关。上周五盘后，该公司发布了公告，披露了集团在一定时期的业绩数据：期内实现收入77.78亿澳元，同比下降26.26%；归属于股东的净利润则为18.19亿澳元，同比下滑了49.27%。

【机构观点】

中原期货：现货CCI山西低硫主焦S0.7价格2430元（0）。产地方面：煤矿陆续复产，中间环节也逐步恢复中。昨日降雪结束，运输正逐步好转，当前发运及装卸效率仍偏低。港口方面：炼焦煤港口现货市场暂稳运行。港口现货成交效率一般，终端焦钢利润仍处博弈，消耗原料库存为主，采购积极性有待修复。进口蒙煤方面，蒙煤市场表现仍显偏弱，随着焦炭落实第三轮降价，市场多谨慎观望为主，采购相对消极，口岸成交较为冷清，蒙5原煤价格小幅下跌至现汇价1470-1500元/吨左右。需求方面：焦钢企业生产采购积极性一般，铁水回落仍有预期。受到利润不佳影响，焦钢企业现阶段对原料端炼焦煤仍有压价意向，对高价资源的采购偏向谨慎，多以消耗库存煤、按需采购为主。期货上，弱化版供给侧改革对焦煤市场影响利多，后续力度还需观察。

东兴期货：五年期贷款市场报价利率超预期下调25bp,节间主要城市地产销售偏差，地产白名推进，中央财经委员会会议，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。全国工地开复工率13.0%，受天气等影响进度偏慢，建材消费增至68.7万，库存同比偏高，短期或延续累库，钢厂复产缓慢，沙钢等后续有检修计划，本周铁水降1万至223.5万吨。焦价提降后，焦企开工进一步走低，厂内库存攀升，钢厂补库较弱，短期价格或延续弱势。煤矿产量快速回升，库存增加，蒙煤通关增至高位，但因山西开展煤矿专项整治，乌海煤矿整合影响，焦煤供应有收缩预期，盘面大幅拉升，现货总体表现偏弱。短期情绪影响盘面，减产落地有待观察，消费端钢厂库存压力仍存，需求回升或较缓慢，预计煤焦震荡运行。