原料端支撑增强 铅价震荡偏强为主

2月28日，沪铅期货主力合约开盘报15955元/吨，今日盘中最高触及15965元/吨，最低下探15900元/吨；截止目前，沪铅主力跌幅达0.22%，报15910元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)铅期货今日开盘报2083.5美元/吨；截至目前，现报2083.5美元/吨，涨幅0.02%，盘中最高触及2086元美元/吨，最低下探2076美元/吨。

LME铅期货行情回顾：

【机构观点】

新湖期货：隔夜铅价偏弱震荡，沪铅主力2404合约收于15930元/吨，跌幅0.16%。昨日国内现货市场，散单成交活跃度向好，持货商惜售挺价，部分上调升水，江浙沪市场品牌报03+20-50附近；再生铅价格略有回落，含税报贴25至平水；炼厂复工，废电瓶价格有明显提升。供应方面，原生铅与再生铅中大型企业基本在春节期间照常生产，降幅主要在再生铅部分；而下游铅蓄电池上周多数已初步复工，周度开工率49.7%。下游节后提库，上周内原生铅厂库有明显下降。库存方面，截至本周一SMM国内铅锭社会库存5.48万吨，维持缓慢累库，整体仍在近6个月低位；而LME库存也出现拐点。整体上，铅市表现内强外弱，海外累库压制较强，但基本面并无过分转差，成本支撑仍存，本周下游全面复工，因此预计本周或震荡偏强运行。

宏源期货：节前再生铅炼厂库存储备充足，节后归来废电瓶价格跟跌铅价，但由于雨雪天气，运输受限，炼厂未能及时补库，废电瓶贸易商多 于本周开始复工，预计对当前废电瓶市场价格接受度不高，若炼厂未能及时补库，废电瓶价格或止跌回升；原生铅开工相对平稳， 部分炼厂因运输受限小幅减产，预计本周开工有所回升；下游来看，节后铅蓄电池企业积极复工，目前各大企业开工率多在30- 50%，部分开工较早的企业可达到60-70%，预计本周开工将进一步提升。整体来看，下游企业已进入全面复工状态，将进一步加 快对春节期间铅锭库存的消耗，原料来看，铅精矿及废料供应有限，炼厂废电瓶库存逐渐消耗，预计原料端支撑增强，铅价下方空 间较为有限，预计短期铅价震荡偏强为主，关注下游企业节后补库情况。