棉花供应相对宽松 商业库存维持高位

2月29日，棉花期货实时行情：今日盘中最高触及16410元/吨，最低下探16060元/吨；截止目前，棉花主力现报16095元/吨，跌幅1.71%。

行情回顾：

2月28日，棉花期货主力合约收涨0.71%至16370.0元，当日最高价报16450.0元，最低价报16275.0元，持仓量：+16585手至589769手。

资金流向：截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流入2.30亿元。

机构观点：

华泰期货：昨日郑棉期价震荡上行。国际方面，上周美棉价格从95美分的高位回调后，受美元走弱以及油价上涨的带动又出现反弹，但因为周度出口数据欠佳，反弹高度受限。国内方面，节前的上涨一方面来自于产业链积极备货以及成品库存的去化，但更多的还是反映大家对于节后旺季需求的乐观情绪。目前下游陆续复工复产，但新订单没有看到明显的下达，因此市场对下游持续复苏存在一定的疑问。如果实际订单不及预期的话，棉价仍存回调压力，但由于产业链已经进入去库的中后期，整体偏向良性循环，棉价下方空间预计也有限。

瑞达期货：国内市场：当前新棉加工进入收尾阶段，轧花厂基本结束加工任务，但棉花销售进度同比缓慢。已加工量超过550万吨，棉花产量逐步落地。另外据中国棉花协会知，棉纺织品市场延续回暖态势，纱线出货量价齐升，企业适量采购原料，皮棉库存稳中略增。总体上，目前棉花供应相对宽松，商业库存维持高位，且去库缓慢。不过节后下游纺企订单有所恢复，采购原料进行补货，需求端仍存支撑，预计后市震荡为主。关注“金三银四”需求情况。美棉大涨，预计郑棉跟涨可能性较大。

中财期货：节后棉花主力整体延续上涨趋势，郑棉主连盘面价格一度接近16400元/吨，现货价、基差均有不同幅度的抬升。下游来看，贸易商不再观望，皮棉资源报价热情高涨，回收货款的气氛较浓。然而，下游纺企补库节奏依旧缓慢，部分棉纺织企业观望情绪占主导，并不打算匆忙询价、高位接货。短期棉花价格或延续偏强震荡走势。风险注意关注美棉多头高位套现，且大宗商品市场整体投资氛围较弱。