节后现货市场启动慢 工业硅盘面价格预期较悲观

【行情复盘】

周四工业硅破位下行，主力2404下跌1.2%，收于13160元/吨，成交量环比小幅增加，持仓量小幅下降。仓单方面，注册仓单环比减少36手，至48322手。

【重要资讯】

供应方面，节后北方部分限负荷生产企业已解除管控，恢复正常生产，部分企业月底计划开工，部分开工，部分推迟至3月。周三西北大厂下调报价，部分西南企业准备减产。2024年1月中国金属硅整体产量32.5万吨，同比增加25.8%，2月南方开工低位，复产意向低，北方少部分产能节后复产，叠加宁夏、甘肃新增产能，供给仍存一定压力。下游多晶硅行业开工高位，但需要注意其下游电池片、光伏组件2月排产下降，支撑较弱；有机硅头部企业封盘，预计需求在买涨不买跌情况下，有所增加；铝合金方面，节后逐步启动。出口方面，2023年1-12月金属硅累计出口量57.2万吨，同比减少11.3%。目前企业库存小幅回升，交易所库存持续回升。

【市场逻辑】

节后现货市场启动慢，近期北方产企反应新订单较少，市场情绪偏悲观。另一方面随着时间推移，整体市场成本重心将抬升，目前上下游预期存在差距。

【交易策略】

技术上，长周期见底回升，短周期弱势调整，主力2404创年内新低，关注13000表现。

操作上，西北环保限产节后部分恢复，除昌吉外多数地区预计陆续复产，短期西南减产增加，关注复产对市场冲击，绝对位置处于偏低区域，短线暂观望，整体驱动不足。目前盘面价格预期较悲观，估值较低，下游可根据订单情况，关注企稳右侧买保机会。

（来源：方正中期期货）