焦炭供需基本面延续宽松格局 价格仍有下行风险

3月11日，焦炭期货今日开盘报2291元/吨，盘中最高触及2291元/吨，最低下探2220元/吨；截止目前，焦炭主力现报2235元/吨，跌幅2.10%。

行情回顾：

3月8日，焦炭期货主力合约收跌0.52%至2292.0元，当日最高价报2300.0元，最低价报2267.5元，持仓量：+1051手至30667手。

3月8日，焦炭期货主力合约多单持仓19,734手，空单持仓17,937手，净持仓为1797手，处于净多头状态。

截至下午15:00收盘，焦炭期货资金整体流入6898.35万元。

机构观点：

宝城期货：焦炭 4 轮降价落地后，港口准一级湿熄焦平仓价 2140 元/吨， 折算期货仓单成本约 2340 元/吨。此轮降价落地后，焦化厂吨焦亏损 进一步加重，纷纷扩大限产规模，延长结焦时间。本周，国内炼焦煤 价格有所下调，一定程度缓解了焦企经营压力，但整体亏损状况并未 扭转，焦企生产积极性依然低迷。根据钢联统计，截至 3 月 8 日当 周，全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利-98 元/吨，较上周回升 43 元/ 吨；供应端全样本焦化厂焦炭日均产量合计 108.51 万吨，周环比降 0.47 万吨；需求端 247 家钢厂铁水日产 222.25 万吨，周环比降 0.61 万吨。整体来看，近期焦企限产力度不断扩大，焦炭产业链博 弈加剧，现货价格支撑逐渐显现，不过焦炭基本面仍难言乐观，市场 对黑色系终端需求的担忧尚存，短期内预计焦炭期货维持偏弱震荡运 行。

光大期货：本周国内焦炭现货暂稳运行，焦钢企业博弈加剧，部分钢厂有意下周发起第五轮提降，焦企则发文不接受进一步降价。供应方面，近期原料端焦煤价格大幅回落，焦炭即期入炉煤成本下移，焦企亏损压力稍有改善，不过焦企亏损局面下生产意愿较弱，多数企业限产30%-50%的幅度，且个别焦化厂受亏损影响减少焦炭出货，厂内库存开始出现累积。需求方面，钢高炉铁水整体延续淡季偏弱特征，叠加多数企业利润亏损，钢厂多消化库存控制到货，补库需求有所回落，钢厂多对后市信心不足，对焦炭存有进一步看降预期。库存方面，本周独立焦化厂及钢厂库存均出现回落，港口库存小幅增加，焦炭总库存回落。总体来看，短期焦炭供需基本面延续宽松格局，焦炭价格仍有下行风险。不过在现阶段焦企开工低位，焦炭产量明显收缩，预计短期内焦炭价格继续暂稳运行。后期需继续关注焦钢企业生产利润情况，突发减产政策影响以及原料煤成本变化情况。