铝锭库存增幅继续下降 沪铝价格震荡偏强运行

3月25日，沪铝期货主力合约开盘报19445元/吨，今日盘中最高触及19595元/吨，最低下探19400元/吨；截止目前，沪铝主力涨幅达0.26%，报19460元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)铝期货今日开盘报2305美元/吨；截至目前，现报2305美元/吨，涨幅0.17%，盘中最触及2320元美元/吨，最低下探2294美元/吨。

LME铝期货行情回顾：

市场要闻：

数据显示，本月狭义乘用车零售市场约为 165.0 万辆左右，同比去年微增3.7%，基本符合常规季节性走势。新能源零售预计 75.0 万辆左右，同比增长 37.1%，环比增长 93.2%，渗透率预计可达45.5%。汽车消费现阶段维持正增长态势。

数据显示，2024 年 1-2 月家用空调生产同比增长16.9%，内销同比增长 16.3%，出口同比增长 18.9%。2 月末库存同比下降 9.4%。

截至2024年3月22日，沪伦比8.4，较3月15日降0.07，LME三月期理论利润为负。宏观及政策方面，美联储利率不变，决议偏鸽；美元指数偏强运行，人民币贬值。

【机构观点】

中财期货：美联储利率如期不变，决议偏鸽，乐观情绪推升有色指数，后因欧元区、英国和瑞士释放降息指引，美元指数走强；云南释放80万千伏电力负荷供铝厂复产，理论复产约50万吨/年，预计4月中下旬复产完毕；传统消费旺季到来，除个别细分领域外，需求恢复并不乐观；铝锭库存增幅继续下降，峰值渐近，绝对值处于历史同期低位，铝棒库存本周回落较明显；关注后续库存变动、下游复工进展及订单情况。建议观望，等待回调后低多机会。

新世纪期货：近期需求改善回升，短期铝库存仍处低位。目前不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在 16000-18000 元/吨，对铝价有一定支撑力度。前期地产竣工增速持续改善后，受地产开工、销售依旧疲软影响，出现回落迹象，对后期铝需求产生偏负面影响，或承压铝价。长期能源转型与碳中和背景下，铝价底部区间稳步抬升。中短期铝价区间震荡，反复筑底。

国信期货：周五夜间，沪铝上涨0.52%。报收19510元/吨，伦铝涨幅为0，报收2309美元/吨。铝方面，云南一轮复产推进，规模或不及预期，利空左右有限。下游开工率持续回升，铝锭库存预计即将见顶。沪铝震荡偏强运行，多单继续持有，回调可适当买入。