OPEC+的减产执行情况难以保障 原油仍将维持高位震荡

3月27日，原油期货行情走势图显示，今日盘中最高触及637.6元/桶，最低下探626.1元/桶；截止目前，原油主力现报627.6元/桶，跌幅1.26%。

市场要闻：

美国至3月22日当周API原油库存（万桶）前值：-151.9   预期：-100   公布值：933.7；当周API汽油库存（万桶）前值：-157.4   预期：-180   公布值：-443.7；当周API精炼油库存（万桶）前值：51.2   预期：100   公布值：53.1；当周API库欣原油库存（万桶）前值：32.5   预期：--   公布值：239.2。

据市场消息人士援引美国石油协会(API)的数据称，上周截至 3 月 22 日的一周里，原油库存 猛增 930 万桶。汽油库存减少 440 万桶，馏分油库存增加 53.1 万桶。 

三位 OPEC+消息人士告诉路透，OPEC+在 6 月的全体部长级会议之前不太可能对石油产出 政策做出任何改变，预计下周会议也不会提出任何政策建议。OPEC+将于 4 月 3 日举行联 合部长级监督委员会(JMMC)线上会议，评估市场和成员国的减产执行情况。 

政府数据显示：沙特阿拉伯 1 月石油出口同比下降13.5%，非石油产品出口增长 0.8%。

机构观点：

兴证期货：宏观层面，美联储维持利率水平不变，美联储偏鸽表态整体利好大宗商品需求。地缘局势方面，联合国安理会通过决议，要求以色列和巴勒斯坦武装组织哈马斯立即停火。近期乌克兰无人机频繁袭击俄罗斯炼厂，影响了俄罗斯约 7%的炼厂产能。综合来看，尽管当前宏观环境对油价有一定压制，但近期原油基本面数据边际转好，同时 OPEC+ 的减产协议以及地缘局势对油价都有较强支撑，预计短期原油仍将维持高位震荡。上方空间看，由于当前海外经济复苏节奏仍然偏慢，以及美联储降息进程仍不顺畅，油价要出现趋势大涨难度仍然较高。

建信期货：供应端没有太多利好，一方面此前 OPEC+的减产执行情况难以保障，伊拉克承诺后期将减少原油出口，关注实施力度。另一方面俄罗斯炼厂持续受到乌克兰袭击，成品油生产出口受阻，俄罗斯将加大原油出口以保障油气收入，后期出口量可能继续上行，但对于成品油市场有一定利多。需求方面，高频数据显示需求有一定好转、叠加 IEA 上调需求预期。 消费端利好一定程度上得到市场消化，预计油价在新的中枢震荡运行为主，短期关注地缘局势。