悲观预期主导盘面 烧碱期货价格大幅走低跌超3%

4月8日早盘开盘，烧碱期货主力合约大幅走低，盘内一度跌超4%。截至早盘收盘，烧碱主力报2371元/吨，跌幅3.30%。近期烧碱基本面偏中性，但悲观预期主导盘面。山东地区近期液碱供应增加，下游需求不温不火，加之氧化铝采购液碱价格下滑，利空市场价格。另外，目前交割与仓单情况不明朗，09仍不活跃，需注意换月风险。考虑未来供应放量、首次交割仓储及运输成本以及部分下游低价轻质纯碱替代效应，预计仍有一定下行空间，空头注意控制仓位。

【机构观点】

西南期货：供给充足，且4月将有新产能投放，供需基本面将成为盘面逻辑主导，考虑未来供应放量、首次交割仓储及运输成本以及部分下游低价轻质纯碱替代效应，预计仍有一定空间，空头注意控制仓位，多头等待去库或季节性检修信号。

弘业期货：当前烧碱期价窄幅震荡，报收于2449，液碱现货市场报价有所回落，当前液碱价格888元/吨;近期液碱市场冲高回落，有地区库存压力较大，出货不佳，华东则检修较多，整体液碱市场持稳。下游氧化铝成需求一般，拿货积极性不佳;粘胶短纤当前开工率85%高位，下游印染同样持续开工。

期货端，因现货去库，产量与利润均好转，此前基差明显走强，而当前基差逐步接近合理范围，进一步下跌空间不大。目前交割与仓单情况不明朗，09仍不活跃，需注意换月风险，短期内因空单止盈和套保出现跌后小幅反弹，但上行空间也有限，现货价格下跌，基差恢复期货贴水结构后或跟随现货震荡。