中美利差倒挂幅度扩大 国债期货整体震荡偏多

4月9日收盘，5年期国债期货主力合约报103.295元，涨幅0.08%，盘中最高上探至103.325元，最低触及103.190元，持仓量达139942手，环比上一交易日增持4730手，成交量达57351手。

机构观点：

东方汇金期货：上周日公布的3月PM数据超预期对债市形成一定利空，但月初资金面重回宽松，整体债券市场延续窄幅震荡格局。政策方面，央行设立科技创新和技术改造再贷款，是对原有科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款的政策接续。科技创新和技术改造再贷款额度5000亿元，利率1.75%,期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。2024年第一季度央行例会：对于经济形势海外新增提及“通胀的粘性”,国内的表述延续我国经济运行延续回升向好态势，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。相比上次例会，此次会议删除了“跨周期调节”。新增“充实货币政策工具箱”的表述。首次提出“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。月初央行公开市场投放回归低位，本周央行每日逆回购投放量降至20亿元，因有8500亿元逆回购到期，当周净回笼8420亿元，逆回购余额回落至80亿元。月初资金利率回落，DR007利率周环比下行14BP至1.84%。

中财期货：央行今日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量，资金面偏松。国债期货全天呈V字型走势，30年期主力合约早盘一度跌超0.2%，午后反弹至涨近0.4%，全天收涨于0.15%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03%。跨月资金面平稳运行，支撑债市。PMI超预期后，需重点关注本周的金融数据情况。美国3月非农数据超预期，市场基本预期7月不会降息。十年期国债收益率2.282（-0.2BP），十年期美债收益率4.42%（+3BP），中美利差倒挂为-2.138%。美债收益率上升，中美利差倒挂幅度扩大，人民币兑美元汇率小幅上升，债市整体震荡偏多。