4月15日期市导读：欧洲央行释放降息信号 贵金属盘面再度上攻

贵金属

虽然美国3月CPI再度表现火热，但3月PPI涨幅不及预期，一定程度缓解通胀担忧，同时地缘局势依旧紧张，叠加欧洲央行释放“降息”信号，短期市场情绪高涨，金银盘面再度上攻。继周三美国3月CPI爆表后，昨日晚间PPI增速低于预期，一定程度缓解市场通胀担忧。数据显示，美国3月PPI同比上涨2.1%，为2023年4月以来新高但低于预期的2.2%，环比增速放缓至0.2%，低于预期的0.3%，剔除波动较大的食品和能源类别的核心PPI同比上涨2.4%，环比上涨0.2%。分析称，此前CP通胀数据反弹后，市场降息预期大幅收敛，对美国通胀前景也产生了怀疑。但最新公布的PPI数据显示，美国通胀反弹幅度有限，3月商品价格进一步下行服务价格的增速也有所放缓。虽然目前大多数交易员们仍然看好美联储将在9月首次降息，但最新的PPI数据公布后，他们认为7月降息的可能性稍微增加。

大豆/豆粕

4月12日，生意社豆粕基准价为3304.00元/吨，与本月初(3486.00元/吨)相比，下降了-5.22%。

4月12日，生意社大豆基准价为4716.00元/吨，与本月初(4700.00元/吨)相比，上涨了0.34%。

国家粮油信息中心4月8日消息： 由于进口大豆到港减少，3 月份国内油厂开机率降低，月度压榨量 650 万吨,同比基本持平。据了解，4 月份进口大豆到港增多，预计本周油厂大豆压榨量将回升至 170 万吨左右，后续还将继续提高，预计 4 月份国内油厂大豆压榨量约 750 万吨，过去三年均值 710 万吨。

进口大豆到国内港口C&F报价（国家粮油信息中心）  

单位：美元/吨

据同花顺数据显示，截至4月12日，全国进口大豆港口库存为757万吨，较一周前的762万吨减少5万吨。截止4月5日，国内主流油厂豆粕库存量为29.81万吨，较上周的30.11万吨，减少0.3万吨，降幅1%。

3月USDA大豆供需月报：美豆期末库存为3.15亿蒲

据美国农业部USDA发布的3月供需报告，美国2023/24年度大豆产量预期41.65亿蒲式耳，2月预期为41.65亿蒲式耳，环比持平；美国2023/24年度大豆压榨量预期23亿蒲式耳，2月预期为23亿蒲式耳，环比持平；美国2023/24年度大豆出口量预期17.2亿蒲式耳，2月预期为17.2亿蒲式耳，环比持平；美国2023/24年度大豆期末库存预期3.15亿蒲式耳，2月预期为3.15亿蒲式耳，环比持平。

据美国农业部3月供需月报，将巴西2023/24年度大豆产量预期从此前的1.56亿吨下调至1.55亿吨，市场预期为1.5228亿吨；将阿根廷2023/24年度大豆产量预期维持5000万吨，市场预期为5023万吨。

USDA周度销售报告，截至2024年4月4日当周，美国2023/24年度大豆净销售量为305,300吨，比上周高出57%，但是比四周均值低了3%。

巴西外贸秘书处（SECEX）的数据显示，2024年4月1至5日，巴西大豆出口量为363万吨，去年4月份全月出口量为1434万吨。

巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至4月7日，巴西2023/24年度大豆收获进度为76.4%，高于一周前的71.0%，但是低于去年同期的78.2%，这也是连续第四周低于去年同期进度。

玉米

4月12日，生意社玉米基准价为2324.29元/吨，与本月初(2327.14元/吨)相比，下降了-0.12%。

中国海关数据显示，今年1至2月份中国进口玉米619万吨，同比增长151万吨。

据同花顺数据显示，截止3月29日，南北港口玉米总库存446.2万吨，较上周库存424.8万吨，增加21.4万吨。——港口库存累库

USDA3月玉米供需月报：调低全球玉米产量

2023/24年度全球玉米产量预计为12.3024亿吨，比一个月预测值调低了233万吨或0.2%，但仍比2022/23年度高出6%。全球玉米出口预计为2.0227亿吨，比上月预测值高出145万吨或0.7%，比2022/23年度高出12.3%。2023/24年度全球期末库存预计为3.1963亿吨，比上月预测值调低243万吨或0.8%，但是仍同比增长6%。

USDA周度报告，截至2024年4月4日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为325,500吨，创下年度新低，比上周低了66%，比四周均值低了72%。

美国农业部出口检验周报显示，上周美国玉米出口检验量比一周前减少4%，但是比去年同期增长69%。截至2024年4月4日的一周，美国玉米出口检验量为1,420,023吨，上周为修正后的1,471,882吨，去年同期为839,165吨。

巴西外贸秘书处（Secex）的统计数据显示，2024年4月1日至5日，巴西玉米出口量为2.9万吨，而2023年4月全月出口量为47.1万吨。

3月份出口玉米43.1万吨，同比降低68%；出口均价256美元/吨，同比下跌15%。

2月份出口玉米171万吨，同比减少25%；出口均价为241.2美元/吨，同比下跌19%。

原油

国际油价周五上涨，受中东地缘政治紧张局势影响，但油价周线下跌，因国际能源署(IEA)发布利空的世界石油需求增长预测，以及担忧美国降息次数会少于预期。本周，油价接近六个月高点，因担心OPEC第三大产油国伊朗可能会对周一疑似以色列战机袭击伊朗驻大马士革大使馆的事件进行报复。市场的主要焦点是伊朗是否会对以色列进行报复。中东事件引发的供应中断担忧支撑油价。据一位美国官员称，美国预计伊朗将对以色列发动袭击，但袭击规模不会大到足以将华盛顿卷入战争。伊朗消息人士称，该国已经发出信号，将以避免局势严重升级的方式对这一事件作出回应。

PTA

周五PTA现货价格收跌20至5915，市场供应保持稳定，买盘多阶段性补货结束，日内零星现货采购，现货基差基略疲、价格继续窄幅走低。4月主港交割05贴水10成交，5月下主港交割09贴水45成交。随着成本及供需利好释放，市场跟涨不足，产业链消化前期涨幅为主，PTA价格重心持续下移；自身基本面看，近期供减需增，供应商出货节奏放缓，聚酯及贸易买盘持货意愿略增，支撑现货基差偏强。供应方面，预计本周微增，福化重启，仪化3#量产，已减停装置或延续检修。预计周度产量121万吨附近，周度产能利用率或71%附近。需求方面，预计本周同样微增，聚酯行业周产量预计142万吨偏上，聚酯行业周度平均产能利用率90%偏上，较前期继续上涨。目前来看，装置存重启预期，并且新装置也将逐步提升负荷，国内聚酯工厂负荷维持高位，国内聚酯行业供应将进一步增加。

乙二醇

周五乙二醇市场冲高回落走势，张家港市场现货商谈在4445附近开盘，盘中受到华东90万吨装置计划检修影响，出现一定上涨，但追涨意愿有限，商谈重心再度下移，至下午收盘时，现货商谈降至4420附近商谈，华南市场受成本影响卖盘保持相对较高价位，但买盘跟进不足使的成交清淡难改。近期乙二醇市场价格走势仍以窄幅震荡为主，价格运行重心环比回落。供应端消息多空交织，国产量虽有检修影响下产量收缩，然港口显性库存保持回升下市场气氛承压；虽聚酯促销然产销低迷，需求端提振无力。短期来看，供应端检修超预期下国产量仍有压缩预期；而进口方面近期港口到货略有收缩，然发货平平下库存难有明显降低；但近期聚酯刚性开工尚可，乙二醇供需边际近期仍以去库预期为主，价格底部支撑明显，然由于市场远期累库的压制，价格上行高度暂时难有明显突破。乙二醇自身供需来看，进口方面：4月码头到货相对稳定，港口库存的去化更多关注后期聚酯采购周期下提货好转的带动；国产方面近期国内装置方面一体化检修增量下使得市场供应超预期压缩，月度损失量增加6万吨附近；下游聚酯端来看，近期聚酯产销虽相对平淡但聚酯短期内开工有望保持，但需警惕3月终端出口数据下滑对市场的负面冲击。

甲醇

周五甲醇太仓现货价格2585，+5，内蒙古北线价格2110，+5，西北甲醇行情局部继续上涨，因安徽烯烃工厂甲醇装置停车存外采甲醇预期，市场氛围提振，部分企业顺势继续出货，部分买盘积极补空，成交价格小幅上推。同时贸易转单价格跟涨出货，导致鲁北主销区下游招标价格上涨，但多维持刚需采货为主。目前看后期装置利多消息较多，市场或继续维持高位整理运行为主。清明节后国内甲醇市场窄幅震荡盘整。近期甲醇基本面矛盾不大，目前国内甲醇装置开工仍处高位，且下游对高价存一定抵触心理，但内地样本企业库存偏低位，企业出货压力不大，加之部分企业外采，整体市场气氛尚可，内地市场坚挺运行为主；港口市场，进口供应及表需均存恢复，港口甲醇库存维持低位运行为主，绝对价格震荡盘整运行为主。短期看，内地甲醇市场供应压力虽存缩小预期，且内地库存偏低位，对内地市场存一定支撑，但目前生产企业利润尚可，集中检修力度一般，且下游对高价存一定抵触心理，港口市场进口供应存恢复预期，需求尚可，库存累库速度或不快，整体矛盾不大，近期甲醇市场或变动相对有限。

天然橡胶

周五天然橡胶现货价格，全乳胶13750元/吨，-200/-1.43%；20号泰标1650美元/吨，-20/-1.2%，折合人民币11710元/吨；20号泰混13460元/吨，-190/-1.39%，云南产区天气扰动致使场内多空心态分歧，叠加宏观氛围走空，场内观望升温，部分套利盘平仓出货，现货价格走弱下跌。当前正处国内天然橡胶主产区开割季节，市场关注点聚焦国内产区能否顺利开割如期上量，而在开割初期，国内云南产区受“干旱”天气影响，开割进程受到扰动，周期内胶价呈现涨后回落走势。2024年云南产区在3月25日是部分地区开始割胶，4月初云南产区降水量整体偏低，气候条件较为干旱，胶水整体产出量较少，清明节过后甚至不少地区出现暂时停割现象，海南产区“节后”五指山以南一带开始割胶，整体开割时间受高温干旱气候影响较往年有所延迟，国内二主力产区均受天气不同程度影响，阻碍新胶供应释放，场内看多情绪发酵，清明节后国内天然橡胶呈现上行趋势。国内产区开割季物候对割胶仍存较多不确定因素，天胶季节性新胶供应增多趋势不变，下游工厂开工维持高位运行状态，深浅色胶库存齐降，但社会总库存绝对高位压力不减，胶价上行驱动受阻。

玻璃

周五浮法玻璃现货价格1739元/吨，较上一交易日+6元/吨。沙河市场整体成交减弱，业者消化前期备货为主，市场价格趋于灵活。华东、华中市场多数厂家价格暂稳，小部分企业提涨1-2元/重箱。华南区域市场部分企业价格继续上调1-2元/重箱，下游库存低位下适量备货。近期浮法玻璃市场价格先降后涨，节后沙河安全4线、成都台玻2线相继放水冷修，叠加价格降至相对低位，给予市场一定信心，部分地区投机性需求释放带动产销，上旬原片企业价格操作不一，涨跌互现，下旬因场内拿货情绪持续良好，多地日均产销连续过百，价格呈稳中小涨趋势。后市来看，供需矛盾尚存，场内业者对需求前景仍存一定担忧，且供应端高位压制明显，完成一定备货后，产销持续性存压。短线来看，行业供需矛盾仍存，供应端高位延续，需求恐难有明显利好提振市场，中下游完成一定备货后，进入消化阶段概率较大，产销良好持续性存压，出货幅度或较本周放缓，价格向上空间或一般。

尿素

周五山东临沂市场2080元/吨，较上一个工作日持平。当前工厂方面基于待发订单支撑，报价偏坚挺运行，但下游厂贸追涨动力不足，对于新单成交多零星刚需小单跟进为主，场内部分贸易商多低价提前抛售，市场商谈重心有小幅下移趋势。当前供应方面受部分企业装置检修影响，日产低于18万吨，局部供应或有偏紧预期；需求来看，工业方面按需跟进，农业多以外围区域集中采购，但对于当前价格仍持谨慎观望态度。整体来看，当前基于工厂待发订单支撑、开工小幅下降报价暂稳，下游跟进谨慎，短时来看，供需博弈下价格暂时弱稳运行为主。近期国内尿素行情震荡推进，复合肥开工率下降数周后，迎来稳定运行。农业水稻区阶段性适当备肥，因距离用肥时间较长，暂未出现大规模集中补仓情况。而国内尿素日产长时间维持高位运行，虽然短期有装置故障、计划检修存在，但市场情绪依旧偏谨慎，频繁现短期行情。不过今日突然的出口政策松动，让市场情绪好转，接下来我们从数据中寻找行情可能性的走势支撑。上周五尿素出口政策的松动，让原本较为悲观的市场情绪有所回暖，暂时会因为消息面的支撑，尿素价格止跌反弹。