高库存压制PX走势 但油价对PX重心仍有支撑

【现货方面】

昨日亚洲PX价格反弹。原料端价格持续走弱，早间PX商谈价格僵持为主。午后市场传闻华东某大厂PX装置故障，PX商谈水平有所上行，6月自上午的-1卖盘报价涨至尾盘+3卖。不过商谈气氛来看仍较为清淡，报价较少。尾盘窗口内卖盘全部撤回，在市场传闻影响下，稍显惜售。上午PX商谈一般，价格略僵持，实货6月在1044/1053有商谈；纸货5、6月在1045有买盘；9月在1044/1054有商谈；2025年1月在1044附近有成交。下午PX商谈较少，价格僵持，实货6月在1048买盘报价，5/6换月在-2商谈；纸货9月在1055有成交。尾盘实货5月在1031买盘报价，6月在1056买盘报价，卖盘报价均撤回。一单6月亚洲现货在1056成交（恒力卖给GSC）。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

昨日亚洲PX上涨7美元/吨至1055美元/吨，折合人民币现货价格8711元/吨；PXN至358美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周部分装置计划外降负，国内和亚洲PX负荷环比小幅下降。目前国内PX负荷至80.1%（-1.2%），亚洲负荷至74.7%（-0.6%）。

需求：周内检修力度增加，PTA装置负荷降至68.2%（-6.2%）。另外，华东一条300万吨PTA新装置，其中一条150装置4月上顺利投产，另外一条150目前已经投料。

【行情展望】

近期油价在地缘冲突升级的利好和美联储降息预期降温的利空博弈下，维持高位震荡走势。PX方面，市场传闻华东某大厂PX装置故障，短期对PX有所提振，但PX即将进入以6、7月为主的取价周期，且现货整体偏宽松，预计对PX提振有限。策略上，PX09在8500-8900区间震荡对待，滚动低多操作；月差观望。

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