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煤炭需求持续低迷 基本面上焦炭强于焦煤

发布时间:2021-11-18 09:41:39 作者:刘慧峰 来源:

后市展望

钢联最新数据显示全国焦化厂平均利润已降至负值,100家独立焦化厂焦炭库存持续积累,市场情绪较为悲观,但相对来说,焦炭仍强于焦煤,做多煤焦比可继续持有。

背景分析

焦炭库存176.38,增38.42;炼焦煤总库存1290.02,减34.53,平均可用天数15.91天,减0.26天。

研报正文

焦炭:稍强于焦煤 

核心逻辑:

下游需求持续低迷,钢厂利润压缩,再次加快提降节奏,目前已提降第五轮累计800元/吨。

钢联最新数据显示全国焦化厂平均利润已降至负值,100家独立焦化厂焦炭库存持续积累,市场情绪较为悲观,但相对来说,焦炭仍强于焦煤,做多煤焦比可继续持有。

操作建议:

做多煤焦比。

风险因素:

政策扰动。

背景分析:

本周Mysteel统计独立焦企全样本:剔除淘汰产能的利用率为71.81%,环比上周减0.50%;日均产量60.96,减0.64。

焦炭库存176.38,增38.42;炼焦煤总库存1290.02,减34.53,平均可用天数15.91天,减0.26天。

焦煤/动力煤:焦煤承压下跌

核心逻辑:

经历短暂两周的小幅反弹后,焦煤本周再次延续跌势,本周累计跌幅已超过20%。

主要受焦炭第五轮提降影响,焦企拿货积极性不高,以消耗前期库存为主。叠加蒙煤通关车辆维持500车左右高位以及澳煤通关,焦煤供应宽松,承压下跌。

动煤坑口价持续低迷,目前维持在900元/吨以下,政策调控态度不明朗,市场观望为主。

操作建议:

观望。

风险因素:

进口政策变化。

背景分析:

各品种炼焦煤价格指数如下:

低硫(S0.6)主焦煤3483.1(-),月均3754.3;

中硫(S1.3)主焦煤3214.6(-60.8),月均3320.8;

高硫(S2.0)主焦煤3150.0(-),月均3144.1;

高硫(S1.8)肥煤3266.7(-133.3),月均3398.8;

1/3焦煤(S1.2)2701.0(-570.0),月均3231.0;

瘦煤(S0.4)3156.7(-),月均3361.2;

气煤(S0.8)2158.2(-),月均2318.6。

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