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铝棒出货不畅 沪铝承压运行

发布时间:2021-12-09 09:15:07 作者:王华 来源:

主力持仓

主力合约支撑位18300元/吨,第一压力位19200元/吨。

操作建议

建议区间短线。

背景分析

Mysteel调研并发布:2021年11月中国原铝产量初值为311.28万吨,同比下降2.64%,环比下滑3.08%;原铝日产量10.38万吨,环比上涨0.15%。

研报正文

【品种观点】

受市场恐慌情绪暂时缓解影响,叠加双碳实施方案落实,隔夜价上涨。

现货端出现市场分化,华东华南出货积极,接货压价,成交一般,需求偏弱;河南挺价接货意愿强成交较好。

供应端复产较难+阶段性需求释放,导致去库,但铝棒加工费下行,出货不畅,表明终端订单不及预期已开始给铝棒库存形成压力,供需面的矛盾在转化。

虽11月原铝产量环比同比均向下滑,但房地产销售面积预计显著下滑,预计消费受下游铝材成交偏弱影响,区间震荡。

【操作建议】

建议区间短线。主力合约支撑位18300元/吨,第一压力位19200元/吨.伦区间为2560美元/吨-2700美元/吨。

【利多因素】

供给:

Mysteel调研并发布:2021年11月中国原铝产量初值为311.28万吨,同比下降2.64%,环比下滑3.08%;原铝日产量10.38万吨,环比上涨0.15%。

当月减产与复产并行,减产主要集中在云南、青海、重庆等地区,而复产则主要集中在内蒙、云南、河南、山西等地。

电解铝运行产能降幅收窄。截至11月底,中国电解铝建成产能4308万吨/年,环比持平,同比减少11.36%。运行产能3777.9万吨,较10月下降7万吨/年,环比减少0.18%,同比下降2.42%。

11月中国电解铝开工率87.69%,环比回落0.01个百分点,同比上涨6.45个百分点。

受突发事故影响,电解铝复产产能不及减产产能,中国电解铝运行产能连续7个月下滑,但下滑幅度明显收窄。

库存:

2021年12月6日,中国电解铝社会库存较12月2日减少1.6万吨,为96.4万吨。

2021年12月6日,中国6063铝棒库存较12月2日增加1.45万吨,为8.05万吨。

2021年12月3日,中国主要港口氧化铝库存较11月19日增加0.1万吨,为44万吨。

需求:

经合组织发布最新一期全球经济展望报告指出,随着经济复苏,预计今年中国GDP增长为8.1%,2022年增长5.1%,2023年增长5.1%。

中汽协:2021年11月汽车经销商库存预警指数为55.4%,同比下降5.1个百分点,环比上升2.9个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上。

乘联会:11月15日-21日,乘用车批发44.1万辆,同比增速-10%,环比上周增长23%,较上月同期增速14%。零售34.5万辆,同比增速-12%,环比上周增长6%,较上月同期增速-6%。

【利空因素】

进出口:进口窗口持续关闭,11月原铝进口或大幅减少。

需求:

上海电解铝现货升贴水为-60,较上一日增加10。

铝棒:基价下行,加工费直线下行,出货表现欠佳,成交有限。

再生铝棒:废铝供应紧张,厂家日产量下降,下游订单一般,成交平淡。

铝合金锭:ADC12价格区间震荡,原料紧缺,供应偏紧。

经合组织发布最新一期全球经济展望报告认为,目前全球经济前景倾向于下行,通胀持续高企是主要风险。报告预计,2021年全球GDP增长为5.6%,2022年为4.5%,2023年为3.2%。

【风险因素】

消费不及预期;变异毒株传播性。

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