成本支撑不足 谨防PTA回调风险

研报正文

【品种观点】

聚酯主流工厂联合减产，下游开工水平偏低，但近期PTA装置集中检修，叠加宁波疫情影响，供给端缩量明显，PTA进入小幅去库阶段。

考虑到PTA加工费水平偏低，成本驱动逻辑较强，隔夜油价回落，成本支撑不足，谨防PTA回调风险。

【操作建议】

多单逢高减持，新单观望，注意油价波动和疫情影响。

【利多因素】

逸盛新材料360万吨装置受疫情影响，12月7日降负至5成，12月9日降负至3成，重启时间待定。

逸盛大化225万吨装置12月2日降负至5成，重启时间待定。

珠海BP110万吨装置计划12月中旬进行为期两周的检修。

亚东石化75万吨装置计划12月2日进行为期一个月的停车检修。

福建百宏250万吨装置12月1日停车检修，大约25天左右。

虹港石化250万吨装置11月29日因故障停车，计划检修时间10天左右。

11月23日，福海创450万吨装置负荷由9成降至6成，重启时间待定。

扬子石化35万吨装置计划11月3日停车检修，重启待定。

【利空因素】

12月9日，PXCFR中国价格收盘845美元/吨，PTA加工费水平为637.24元/吨。

12月9日聚酯开工负荷81.33%，与上一交易日持平。

12月9日，样本工厂主流产销41.6%，较前一交易日上调1.1%。

截止12月9日，江浙地区织造开工调至56.37%，周环比下降2.56%，绝对水平偏低。

【风险提示】

新冠疫情；油价波动；终端需求；装置投产及检修情况。