原油端高位回落 PTA或受拖累下行

研报正文

信息分析

（1）12月13日，PXCFR中国/台湾价格上调至843（+13）美元/吨；PTA现货价格收在4685元/吨，较前一交易日上调25元/吨，PTA与PX加工差下滑至635元/吨。PTA期货交投重心转移至5与合约，5月合约收在4766元/吨，较现货升水81元/吨。

（2）12月13日，江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在3-4成，江浙几家工厂产销在55%、65%、20%、50%、65%、125%、20%、50%、0%、90%、10%、30%、0%、20%、45%、20%、50%、20%、10%、20%、80%、40%、40%、0%、20%、0%、30%。

（3）涤纶长丝价格稳定，其中，涤纶长丝半光POY150D/48F、DTY150D/48F、半光FDY150D/96F分别报7090元/吨、8595元/吨以及7225元/吨。1.4D直纺涤纶短纤价格报6865元/吨，价格与上周五持平；短纤现金流收缩至319元/吨，较前一交易日降低35元/吨。

（4）装置动态：福建百宏250万吨/年停车检修，预计检修3周附近；亚东石化75万吨/年PTA装置停车检修，预计检修一个月。虹港石化（二期）250万吨/年PTA装置停车检修，重启推迟至1月上旬。逸盛新材料360万吨/年PTA装置受物流影响降负运行。

行情图解

逻辑

盘后布伦特原油期货价格高位回落，将拖累PTA期货价格。

从基本面来看，浙江疫情对聚酯原料以及货物周转造成一定的影响，但是开工率目前还是稳定，未见明显的收缩。

同期受逸盛新材料装置降负影响，PTA开工率仍处在相对较低的水平，PTA供给减量之下12月存去库的市场预期。

操作策略：PTA期货交投重心转移至5月合约，短期逢低买入。

风险因素：疫情的不确定性风险，聚酯降负超预期风险。