需求端悲观预期缓解 不锈钢底部渐现

研报正文

信息分析

（1）不锈钢期货库存2609吨，持平。

（2）现货方面，SMM消息，昨日无锡地区现货对10点30分2201合约升水600-1500元/吨；佛山地区现货对10点30分2201合约升水600-1500元/吨；钢厂接单较差，再次调降指导价，现货成交仍然偏淡。

（3）SMM消息，11月不锈钢产量263万吨，环比增加14%，同比下降10%。

品种数据监测

逻辑

不锈钢原料价格走弱；能耗管控放松，但企业亏损严重，后续供应下降。

房地产竣工端恢复较缓，不锈钢需求进入淡季，特别是300系走弱会更明显，价格弱势下，下游备货意愿弱，贸易商节前回笼资金，不锈钢降价去库。

目前不锈钢企业亏损较为严重，减产将会比较明显，供需双弱下，价格或震荡运行。

中期来看，1季度不锈钢供需双弱，市场持货意愿较弱，而房地产悲观预期有所缓解，不锈钢价底部渐现。

操作建议：空单逐步离场。

风险因素：需求超预期；限产超预期。