短期库存低位 锌价下有支撑

研报正文

信息分析

（1）12月20日上期所锌仓单库存持平于2.63万吨；LME最新锌库存减少0.875吨至20.55万吨，注销仓单量2.71万吨，占库存比例为13.25%。

（2）12月20日锌升贴水均值减少10元至50元/吨，沪锌期货近月端为微contango结构；12月20日LME锌升贴水（0-3）减少1.3美元至41.75美元/吨，LME锌价近月端呈back结构。

（3）Mysteel统计2021年12月20日全国主要市场锌锭社会库存为11.4万吨，较上周一减少0.43万吨。

品种数据监测

逻辑

供应端：

Nyrstar旗下Auby锌项目将从2022年1月第一周开始进行维护，海外电力问题持续。

国内由于湖南花垣地区检修以及陕西地区减产，12月产量或不及预期，供给端短期维持偏紧。

需求端：

初端综合开工率周度连续回升，镀锌偏强但氧化锌和压铸合金偏弱，初端消费有所改善。

整体来看，短期库存低位对锌价有支撑，并且在房地产政策转变和基建投资偏乐观的背景下，锌锭中短期均有炒作的点。

操作建议：持多或者滚动操作。

风险因素：产量超预期回升，进口增多；基建投资不及预期。