国际油价大跌压制 沪锌震荡走弱

研报正文

现货方面

LME锌现货升水41.75美元/吨，前一交易日升水43.00美元/吨。

根据SMM讯，上海0#锌主流成交于23700~23810元/吨，双燕成交于23780~23890元/吨；0#锌普通对2201合约报升水40~60元/吨，双燕对2201合约报升水120~140元/吨；1#锌主流成交于23570~23700/吨。

沪锌小幅下跌，早间持货商普通锌锭对均价报至贴水5~0元/吨，对2201合约报至升水50~60元/吨，昨日市场出货，接货人数减少，升水波动幅度不大。

进入第二时段，升水维持，持货商普通锌锭对2201合约报至升水40~50元/吨。整体看，市场活跃度不高，价格波动小，出货人数明显高于接货人数，成交情况较差。

库存方面，12月20日，LME库存为204650吨，较前一日减少875吨。

根据SMM讯，12月20日，国内七地锌锭库存为12.42万吨，较前一周减少0.23万吨。

市场数据跟踪

观点

昨日沪锌震荡走弱，主因受到美元走强且国际油价大跌的压制。

海外方面，奥密克戎肆虐，欧洲多国收紧防疫措施，荷兰全面封锁。疫情的恶化增加了海外冶炼厂停工的可能性，运输外贸也会因此受到影响。

此外，欧洲供气问题还在延续，“北溪-2”项目因受多方干扰迟迟未能恢复供气，此举给欧洲能源问题蒙上阴影。

近期欧洲电价飙升，Nyrstar上周宣布旗下Auby冶炼厂将在1月份停产，该厂年产能15万吨。

锌整体供应压力仍存，当前海外能源危机并未完全结束，后续影响仍需重视。

国内方面，内蒙古疫情导致当地两大口岸地区暂停进口锌精矿，北方炼厂锌精矿供应短缺问题仍未能解决。

受环保督察影响，陕西、广西地区延续限产状态，部分冶炼企业停工检修，产能有所受限。

消费端，受疫情影响浙江、天津地区部分下游厂家已经停工，广东部分陶瓷终端企业开始放假，需求偏弱。

库存方面，较上周五社会库存持平。

价格方面，国内延续供需双弱的格局，仍须警惕宏观及海外相关消息对市场的刺激，单边上建议谨慎观望。

风险点：1、变种疫情的影响。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。