能源品仍处强现实弱预期状态 燃料油跟随成本走势

研报正文

【行情复盘】

周五夜盘高低硫燃料油价格窄幅整理，FU2205上涨10元/吨，收于2775元/吨（0.36%），LU2203上涨20元/吨，收于3587元/吨（0.56%）。

【基本面及重要资讯】

1.新加坡国际企业发展局（IES）公布的最新数据显示，截止2021年12月23日当周，新加坡燃料油库存为2094万桶，较上周基本持平，当前库存水平仍维持在季节性均值以下。

2.近日，商务部公布《2022年成品油（燃料油）非国营贸易进口允许量申领条件、分配原则及相关程序》，其中2022年燃料油非国营贸易进口允许量为1620万吨，与去年持平。

【交易策略】

随着冬季来临，天然气价格依旧高企，波动弹性依然很高，日韩等国家也增加了对低硫燃料油资源的采购，韩国区域供热公司通过招标购买了两批6万吨含硫量为0.3%的极低硫燃料油，将于1月和2月交割，以满足冬季供暖需求。

同时由于国内燃料油价格较新加坡地区更具竞争力，因此，新加坡地区船燃加注需求走弱，国内加注需求上升。新加坡与国内地区低硫燃料油套利窗口打开。

国内方面，临近年末，燃料油原料供应偏紧，地炼开工率受限。原油市场方面，EIA公布原油库存依然超预期去库。

需求端，虽然奥利克戎病毒依然在扩散，但市场担忧情绪转弱，同时欧洲能源供应再度紧缺，再度提振市场价格。

能源品依然处于强现实弱预期状态，预计燃料油价格继续跟随成本端走势，套利策略建议多LU空FU策略继续持有。