欧洲能源结构性短缺 锌多头情绪难退

研报正文

【行情复盘】

夜盘沪锌低开高走，尾盘翻红，截至国内收盘，主力合约ZN2202涨0.1%，收于24295元/吨，LME锌报3517美元/吨。

【重要资讯】

1、外电12月23日消息，一些能源密集型产业协会（金属产业协会、钢铁协会等）已敦促欧盟政策层面有必要采取紧急行动解决能源价格飙升的问题，他们称：“能源价格长期上涨将导致公司的严重亏损，创世纪的成本已经打击他们的竞争力，并可能促使欧洲公司迁离欧洲。欧盟层面有必要采取紧急行动使得相关企业能克服这些问题，并继续投资于欧洲的能源转型。”目前欧盟27个成员国中约有20个国家推出紧急措施以应对能源价格飙升，包括能源税减免和消费者补贴等。

2、生态环境部新闻发言人刘友宾：网上有传言说冬奥会期间将大面积关停企业，这些传言不属实。关于冬奥会、冬残奥会期间大气污染防治工作，生态环境部届时将指导北京、河北等地依法依规采取合理的环保措施，并要求做到精准、科学，做好信息公开，尽可能减少对经济社会运行和人民群众生产生活的影响。

【操作建议】

近期欧洲能源价格再成为影响市场的核心因素，欧洲天然气、电费以及碳排放权均较10月份进一步上涨，高能耗品种减产预期升温，铝、锌领涨有色。

展望后市，此次能源危机源自于欧洲较为激进的碳排目标和相关政策，目前欧洲在绿色能源完全建设以前大量弃用核能和化石能源，在冬季能源需求高峰之际，带来了结构性的能源短缺，预计在欧洲冷冬过去之前电价与相关费用将维持高位，成本倒逼相关企业减产。

考虑到当前锌价仍低于欧洲冶炼盈亏平衡线，预计在减产预期落地之前，锌市多头情绪难退，建议多单持有，期权以卖出宽跨式期权为主。