备货不及往年积极 棉花棉纱震荡偏弱

研报正文

棉花&棉纱期货市场

12月28日，郑棉主力合约涨1.25%，报20250。棉纱主力合约涨1.69%，报27355。下游需求不足利空棉花。

棉花&棉纱现货市场

基本面动态

1、现货及基差数据 

截止至2021年12月28日，新疆地区棉花现货价格21980.00元/吨，较上一交易日增加-30元/吨。新疆地区棉花基差1,730.00元/吨，环比-290.00元/吨。

2、仓单数据

截止至2021年12月28日，交易所棉花期货注册仓单12,490.0000张。

3、替代品比价关系

重要资讯

国内棉花现货企业报价平稳。期货主力下跌，点价小批量成交。

棉企销售积极性较高，主推一口价资源，新疆部分轧花厂联合成企业联盟抵制低价销售。部分纺企对后市抱悲观态度，勉强维持生产到下月中。

纯棉纱市场成交无起色，局部小厂年前备货拿货好转。但坯布库存较高，所以备货不及往年积极。

纱厂随着前期低价棉消耗，用棉成本提升，普遍亏损，因而对原料随用随买，以去库存为主。

海关数据，11月我国棉纱线出口2.3万吨，金额1.1亿美元，出口量同比增1.94%，环比增0.99%。1-11月累计出口量增7.06%。

交易策略

棉花短期震荡偏弱，棉花05空单持有，未入场者做空为主。

期权方面，波动率持续回落，近期以做空波动率策略为主。