下游市场气氛相对冷清 棉花产业链上下游采购谨慎

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上一日，国内郑棉高位震荡运行。

隔夜外盘棉花小幅走高，因受农产品市场乐观氛围带动。 美国农业部发布的 3 月的供需预测报告显示，全球棉花预估产量为2459万吨，环比调增 3 万吨。全球消费量预期 2459 万吨，环比调增10.5 万吨。全球棉花期末库存 1814.6 万吨，环比减少 7.7 万吨。 

供需报告显示，美国 2023/24 年度棉花产量预估为1210 万包，2月预估为1243万包。美国 2023/24 年度棉花期末库存预估为 250 万包，2 月预估为280万包。

美国棉花出口数据较好，美国农业部公布的出口销售报告显示，2月29日止当周，美国棉花出口装船 33.08 万包。较之前一周增加24%，较前四周均值增加26%。

从国内来看，目前国内棉花消费并不理想，“金三银四”旺季表现平淡，企业补库和生产积极性并不高。

截至 1 月 31 日，国内纺织企业在库棉花工业库存量为89.69 万吨，环比增加1.03 万吨，同比增加 30.37 万吨。总体上，目前棉花供应相对宽松，商业库存维持高位，供应宽松。

 海关总署最新数据显示，2024 年 1-2 月，我国纺织品服装出口总额451亿美元，同比增长 10.4%，出口数据整体表现较好。

综合来看，当前商业库存和工业库存均处于中性偏高水平，供应充足。下游市场气氛相对冷清，多处于观望状态，产业链上下游采购谨慎。估值方面，目前盘面加上质量升贴水后具有一定的套保利润，估值中性偏高。