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产量或不及预期 锌短期震荡偏强

发布时间:2021-12-30 09:34:12 作者:沈照明 来源:

主力持仓

据统计,锌期货主力合约持仓呈现多减空增局面。

操作建议

持多或者滚动操作。

背景分析

12月29日上期所锌仓单库存增加1463吨至3.18万吨;LME最新锌库存减少250吨至20.29万吨,注销仓单量5.16万吨,占库存比例为25.45%。

研报正文

产量或不及预期 锌短期震荡偏强

信息分析

(1)12月29日上期所仓单库存增加1463吨至3.18万吨;LME最新锌库存减少250吨至20.29万吨,注销仓单量5.16万吨,占库存比例为25.45%。

(2)12月29日锌升贴水均值增加5元至30元/吨,沪锌期货近月端为contango结构;12月29日LME锌升贴水(0-3)减少4.8美元至36.75美元/吨,LME锌价近月端呈back结构。

(3)12月29日,工信部等部门发布“十四五”原材料工业发展规划,发展目标包括:到2025年,粗钢、水泥等重点原材料大宗产品产能只减不增,产能利用率保持在合理水平。

市场数据监测

产量或不及预期 锌短期震荡偏强

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产量或不及预期 锌短期震荡偏强
产量或不及预期 锌短期震荡偏强

逻辑

供应端:

欧洲部分国家电价有所回落,短期刺激消退,但仍难以改变冶炼亏损局面。

2022年锌精矿加工费有望上调,但在矿端偏紧背景下,上调空间可能有限。

国内锌冶炼利润近期炼厂利润受硫酸价格下跌影响而下滑,12月产量或不及预期,叠加精炼锌进口大幅下滑,供给端短期维持偏紧。

需求端:

初端综合开工率持稳,在房地产政策转变和基建投资偏乐观的背景下,需求预期乐观。

整体来看,欧洲能源危机虽有缓和但未结束,持续关注海外电价,国内利润下滑,供给端整体偏紧,需求端预期偏乐观,锌锭短中长期将维持震荡偏强走势。

操作建议:持多或者滚动操作。

风险因素:锌抛储加量;进口增多;消费迅速转弱。

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