多头氛围浓烈 锡维持强势

研报正文

信息分析

（1）12月30日，伦锡库存增加120吨，至1985吨；12月30日沪锡仓单减少108吨，至1055吨；沪锡持仓增加4699手，至78761手。

（2）现货方面，上海有色网1#锡锭报价在298000-299500，均价298750，环比上涨1500，对SN2201合约贴水2400-升水0元/吨，均贴水1200元/吨。

（3）12月27日缅甸卫生部发布消息称，缅甸境内正式发现4例奥密克戎变异毒株感染病例，随后传出中缅边境继2021年7-11月封关以来再度封关的消息。

行情图解

逻辑

供应端，我们看到缅甸疫情反复，缅甸锡矿供应仍存不确定性；并且，当前市场担心的印尼天马公司产量提升可能要等到明年二季度。

就当下来看，欧洲冶炼厂亏损减产强化了市场对供应端收缩的炒作热情，国内极低的库存引发做多热情，沪锡持仓进一步大幅增长。

我们也看到1月合约基差明显修复，甚至比现货价格还略高，凸显出短期多头氛围非常浓烈。

中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持强势。

操作建议：偏多为宜，若盘中出现调整，可考虑低吸。

风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。