港口库存环比下降 LPG短期偏强震荡

研报正文

【品种观点】

11月我国LPG进口量环比小幅下降。上周华东和华南液化气港口库存环比下降，化工和调油需求维持弱稳。

上周五华东民用液化气价格5115元/吨，环比上涨162元/吨，短期LPG期价震荡偏强。

【操作建议】

观望或逢低做多

【利多因素】

上周液化气终端需求维持弱稳，其中烯烃深加工开工率45.58%，环比+0.25%。烷基化开工率为40.69%，环比+1.3%。PDH开工率76.03%，环比-1.29%。MTBE开工57.38%，环比-1.06%。

截至12月30日，国内液化气商品量为49.7万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比减少0.95万吨。

上周华东、华南港口总库存87.92万吨，环比减少4.91万吨。

【利空因素】

据海关数据统计，2021年11月份我国LPG进口量202.85万吨，环比增加0.6%。其中丙烷进口量在164.88万吨，环比增加2.38%。丁烷进口量在37.97万吨，环比减少6.46%。

沙特阿美公司2022年1月CP出台，丙烷740美元/吨，较上月跌55美元/吨，丁烷710美元/吨，较上月跌40美元/吨。丙烷折合到岸成本在5295元/吨左右，丁烷5084元/吨左右。

【风险因素】

原油和天然气价格；交割风险；PDH装置检修情况；海外疫情进展。