港口疫情管制趋于严格 燃油承压运行

研报正文

行情观点

上周燃料油价格受原油的推动，出现小幅上涨，FU05上升23元/吨，报2923元/吨，升水新加坡5.7美元/吨，LU04上涨48元/吨，报3757元/吨，升水新加坡14.3美元/吨。

受Omicron病毒影响以及新一轮疫情爆发的冲击，港口疫情管制将趋于更加严格，全球“塞港”的问题仍然难以缓解，依然对“船用油”形成压制。

从库存来看，新加坡燃料油库存增加23.43吨至331.57万吨，ARA燃料油库存增加了0.2万吨至116.5万吨，国内期货库存LU下降至4140吨，FU期货降至20810吨，从库存来看整体利空。

从期货走势来看，近期FU相较于SC的价差已经处于-52元/桶的近期低位，LU相较于SC价差目前处于81元/桶附近，处于合理水平。

对于低硫来讲，基差一直维持在300元/吨左右，加注市场也在持续好转，有利于推动LU走强，目前新加坡现货高低硫价差一直维持在160美元/吨，新加坡近月纸货价差也在140美元/吨以上，建议多LU04空FU05。

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