需求现实预期均将向好 不锈钢将进一步走强

研报正文

信息分析

（1）不锈钢期货库存30266吨，增加183吨，前期由于货物基本到仓库，仓单注册量增加，期货库存大幅上升至较高位。

（2）现货方面，SMM消息，昨日无锡地区现货对10点30分2202合约升水335-935元/吨；佛山地区现货对10点30分2202合约升水235-635元/吨；现货价格稳中稍偏弱，期货价格同步走弱，升贴水继续小幅扩大，市场进入采购尾声，下游备货基本完成，现货成交持续转弱。

（3）由于冬奥会缘故，河北及山东地区部分冷轧厂收到通知进入停产检修。

行情监测

逻辑

供应端，不锈钢原料价格偏强运行，企业生产利润尚可，但临近春节，供应将有所下行。

需求端，房地产竣工端逐步恢复，但伴随春节到来，需求仍将走弱。

仓单交割，加上钢厂发货增加，社会库存压力将上升，但累库更多体现为季节性，库存处于历史同期水平，无需过分担忧。

整体来看，受镍价高位回落影响，不锈钢价支撑转弱，日内震荡回调，但当前成本支撑明显，下方空间有限。

中长期来看，房地产现实和预期均将向好，需求主导下，不锈钢价将进一步走强。

操作建议：多头减仓。

风险因素：需求超预期下降。