消费存淡季预期 生猪盘面承压

研报正文

【品种观点】

早间东北猪价止跌反弹，除此以外地区猪价跌势延续，东北涨0.4元/公斤在12.8-13.6元/公斤，河南跌0.4元/公斤在13.6-14.2元/公斤，四川跌0.2元/公斤在13.6-14元/公斤。

春节后进入季节性消费淡季，猪价压力不减，期货盘面2203、2205合约资金多空增仓，维持空头思路不变。

【操作建议】

2203、2205合约空单及卖保头寸继续持有，持仓过节，控制仓位，注意防范长假风险。

【利多因素】

东北下跌过快，养殖户惜售抗价，东北现货止跌反弹，东北涨0.4元/公斤在12.8-13.6元/公斤。

【利空因素】

除东北以外地区养殖端继续放量，白条走货一般，早间猪价继续走弱，河南跌0.4元/公斤在13.6-14.2元/公斤，山东稳定在13.8-14.2元/公斤，四川跌0.2元/公斤在13.6-14元/公斤，广西跌0.2元/公斤在13.6-14.2元/公斤，广东稳定在14.2-14.8元/公斤。

距离春节不足一周，备货行情进入尾声，春节过后进入季节性消费淡季。

根据国家发改委公布2021年末能繁母猪存栏同比变化数据推算2021年末能繁母猪存栏为4327万头，仍比4100万头正常保有量高5.5%。

国内多地新冠疫情防控形势严峻抑制终端消费；冻品库存仍待消耗。

部分地区猪瘟疫病持续，被动出栏增加短期供给。

2203合约前二十席位多空双增，多单增持359张，空单增持330张。

2205合约前二十席位多空双增，多单增持1670张，空单增持1689张。

【风险因素】

产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。