成本端支撑强劲 PTA重心高位震荡

研报正文

核心逻辑

PTA与之前逻辑变化不大，成本端支撑仍然是近期价格上行主要驱动，原油以及PX价格近期都较为强势。

三房巷装置恢复运行，逸盛装置负荷也恢复正常，开工小幅增长，之后1季度逸盛新装置投产预期仍在，短期供应压力在2月之前都较大。

需求方面，基差上周小幅下降10元，成交惨淡，年前仅有少许报盘。

下游停工降幅消息增加，短期需求已接近季节性低点。后期的关键在于3月春季需求是否能够起来，以及部分聚酯装置的投产预期。

短期来看，PTA将跟随原料价格，重心偏高位震荡。

操作建议

绝对价不建议操作。

风险因素

原油价格风险，2月后需求仍未见起色。

背景分析

2季度装置投产预期不多，且近期PX利润修复，以及原油方面的成本支撑较为稳固。

虽然1月中旬开始供应回升，但2季度大概率将会逐渐去库。

现货市场：

CCFPTA现货均价在5420元/吨左右，主港主流现货基差05-60元。