光伏新增装机前景乐观 锡价中长期或强势

研报正文

信息分析

（1）2月9日，伦锡库存减少0吨，至2430吨；沪锡仓单增加247吨，至2925吨；沪锡持仓减少169手，至61801手。

（2）现货方面，上海有色网1#锡锭报价在333000-335000，均价334000，环比下跌1250元，对SN2203合约升水1800-5000元，均升水3400元。

品种数据跟踪

逻辑

供应端，海外锡锭产量缓慢恢复，国内1/2月锡锭产量环比将下行，同时，也要继续关注广西疫情影响。

需求端来看，在光伏大基地等政策加持下，未来1-3年光伏新增装机前景乐观，短期需求季节性走弱，整体上看，锡供需维持偏紧状态。

就当下来看，节后锡价进一步上涨后，现货交投略微谨慎，但锡价调整时，现货较为坚挺，这意味着短期锡价很难跌。

中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持强势，维持锡价35万的目标。

操作建议：维持偏多思路。

风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。