纯碱基本面长期向好 期价随玻璃一齐回升

研报正文

【核心逻辑】

1、长期视角下，供应端至年底没有较强的新增产能压力，需求端平板玻璃产量或继续延续涨势对重碱有刚需，基本面仍向好。

2、当前主力合约升水低价现货，盘面价生产利润尚可，追多安全边际不高，建议等待低多机会。

【操作建议】

等待低多机会 

【风险因素】

下游需求延续性

【背景分析】

1、周一纯碱期价偏强运行，05合约夜盘收报2914元/吨，09合约夜盘收报3013元/吨。

2、近期政策方面发改委发布利好光伏的倡议；终端方面中建材招标价2850-2900，市场情绪偏暖。

3、现货方面库存仍偏高，企业待发 量充裕去库预期较好，现货价格整体上扬，基差到达低点后反弹走强。跨期结构上正向市场仍较明显，5-9价差趋于下行。现货方面个别企业价格上调。

3、需求端，下游需求表现一般，用户对高价纯碱的抵触情绪较强，采购心态谨慎。

4、供应端国内纯碱装置开工率为82.50%，环比上调。徐州丰成装置运行恢复正常；实联、南碱装置检修中。 企业出货较为顺畅，执行订单为主。 

5、据隆众资讯，东北地区重碱主流价2800元/吨，环比涨50；华北地区重碱主流价2750元/吨；华东地区重碱主流价2700元/吨；华中地区重碱 主流价2750元/吨，环比涨200；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2900元/吨，环比涨50；西北地区重碱主流价2450元/吨。部分企业封单，暂不报价。