原料上涨压缩加工空间 PTA短期跟随原油波动

研报正文

行情回顾

PTA期货主力2205合约开盘5400元/吨，收盘至5552元/吨，较昨日上涨160元/吨或2.97%。

现货方面，日内交投气氛一般，产品期货主力合约上行，现货基差稳定，绝对价格上移。日均现货基差2205贴水45元/吨。

基本面信息

1.PTA装置整体开工负荷稳定在75.22%，国内聚酯综合开工负荷稳定在90.23%，因PTA负荷下降，国内PTA累库速度下降。

2.原料PX收于1097美元/吨，涨36元/吨。PTA价格收于5470元/吨，加工费212.11元/吨。

重要数据跟踪

基本面及交易策略

原油方面：地缘政治影响仍在，国际油价大幅上涨。PX收于1097美元/吨，涨36元/吨。PTA现货价格收于5470元/吨，加工费212.11元/吨。

供需方面：昨日PTA综合开工率为75.22%，聚酯负荷缓步提升至90.23%，供减需增，PTA累库减缓。

终端需求方面，受疫情影响部分地区纺织复工减缓，目前江浙织造负荷稳定在40%左右，终端订单未有实质好转。

总体来说，原油价格上行支撑PTA价格上涨，但下游终端织造复产较慢，导致下游聚酯产销不高，目前市场现货充裕，基差不高，原料上涨致使加工空间再次压缩，因此短期PTA价格仍将跟随原油价格波动。