收储数量有限 生猪供需宽松格局仍未改

研报正文

行情回顾

周二生猪期价延续偏弱走势，主力合约进一步刷新低点。LH2205主力合约报收13835元/吨，跌幅2.23%，-315元/吨。

昨日开盘价13965元/吨，最低价13780元/吨，最高价14015元/吨，成交量28584手，持仓量70759手，日增仓-204手。

消息面情况

1、昨日生猪市场综合均价：

2022年2月22日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价12.37元每公斤，相比前一天下跌0.30%。

昨日全国外三元、内三元及土杂猪均价：

主流市场外三元大猪全国销售均价12.47元每公斤，相比前一天下跌0.42%；主流市场内三元大猪全国销售均价12.11元每公斤，相比前一天下跌0.20%；主流市场土杂大猪全国销售均价11.70元每公斤，相比前一天下跌0.52%；河南地区外三元猪价格12.25元/公斤。

2、农业农村部2月17日发布数据显示，1月份全国生猪出栏量环比和同比增加明显，生猪价格连续下降。

数据显示，1月份全国生猪出栏量环比增长9.4%，同比增长23.6%。一方面是养殖户普遍看空后市行情，纷纷降低出栏体重、积极出栏，另外就是全国生猪产能处于阶段性过剩。

最新的数据，生猪每公斤12.5元，监测的生猪养殖成本线大概是在15.4元每公斤。价格已经跌到成本线以下。去年6月份，全国能繁母猪存栏为4564万头。

农业农村部会同有关部门密集发布生猪产能过剩的预警信息，引导养殖场户淘汰过剩产能。

今年1月末全国能繁母猪存栏量为4290万头，环比下降0.9%，同比下降3.7%，7个月累计调减274万头，向着正常保有量有序回调。

2022年1月份，全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2847.42万头，同比增加45.9%。

后市展望

屠宰企业屠宰量逐渐恢复，但终端市场需求依然偏弱，消费没有明显起色。另外，国内目前养猪产业处于大规模扩张的产能释放阶段，生猪出栏的数量较多。

虽然地方收储密集启动，但鉴于收储数量有限，即使启动收储对生猪供需的实质影响也相对较小。

另外，据中国农业农村部的数据显示，截止2022年1月末，我国能繁母猪存栏量为4290万头，已经较去年6月份的最高点的4564万头累计调减274万头。距离保有量4100万头还有一定的差距，市场将继续去产能。

总体，市场供应宽松的基本面并未改变，生猪依然维持震荡偏弱思路对待。

技术上，LH2205合约下方关注13500一线支撑力度，后续重点关注产能变化、收储政策以及疫情的影响。