下游产销疲软PTA续涨乏力 基本面偏弱乙二醇震荡整理

研报正文

PTA

成本方面，俄乌局势依然紧张，油价宽幅震荡，PX价格回落20美元/吨至1060美元/吨，成本端支撑力度减弱。

供应上，目前估算的加工费延续下滑在200元/吨以内，逸盛大化225万吨PTA装置计划2月24日开始检修；逸盛宁波200万吨PTA装置延期至3月重启；华东一套330万吨新PTA装置投产后近日提升负荷至8成左右。

需求方面，未来两周来看，有245万吨聚酯装置计划重启，有10万吨聚酯新产能计划投产，近日聚酯市场表现疲软，产销偏低，聚酯库存有累库迹象。

综上，油价高位宽幅震荡，对PTA成本支撑尚存，下游聚酯产销疲软且累库，基本面表现一般，不过加工费偏低较多装置检修，预计PTA在成本端支撑下呈现震荡运行态势。

盘面上，2月23日PTA主力合约2205日盘震荡回落，夜盘延续震荡整理，续涨略显乏力，小幅回升30至5532元/吨，下方关5200-5300关口附近支撑，建议无持仓者暂时观望，关注油价波动。

乙二醇

成本方面，油价高位震荡运行，乙烯价格延续上行，成本端支撑尚存。

供应上，综合开工率维持于65%附近，近期国内有乙二醇装置在产品切换，供应量一定程度有下降，不过华东地区库存环比上升2.36万吨，港口到货量预计继续增加。

需求方面，有245万吨聚酯装置计划重启，聚酯、江浙织机开工陆续恢复，昨日产销表现疲软且聚酯产品库存有累库现象。

综上，乙二醇进口到货量回升，供应压力仍有，加上下游聚酯需求表现平淡且累库，基本面偏弱。

但目前乙二醇成本端支撑尚存且受油价波动影响较大，预计乙二醇在基本面偏弱，成本端支撑的情况下，下跌空间不大，或维持区间内震荡整理态势。

盘面上，2月23日EG主力合约2205日盘震荡整理，夜盘偏弱整理，回升42至5058元/吨，盘面下方测试4900-5000附近支撑，建议投资暂时观望，关注油价波动。