西方制裁加码或加剧能源危机 沪锌跟随伦锌补涨

研报正文

宏观信息

美国1月PCE物价指数同比上涨6.1%，创1982年以来最大单月涨幅；核心PCE物价指数同比上涨5.2%，创1983年以来最大涨幅，两项数据均小幅超出市场预期。

美国与欧盟、英国和加拿大发表共同声明，宣布禁止俄罗斯几家主要银行使用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）国际结算系统。

基本面信息

供应端：

2月28日上期所锌减少1607吨至106946吨。

据SMM了解，截至2月28日，SMM七地锌锭库存总量为28.35万吨，较2月25日增加7100吨。终端需求仍较弱，累库继续。

SMM预计2022年2月国内精炼锌产量环比减少6.46万吨至45.3万吨，较1月大幅减少，同比去年减少1.82万吨或3.87%。

2022年1-2月精炼锌累计产量为97.1万吨，同比去年同期减少4.23%。

需求端：

SMM讯，昨日锌价反弹，市场成交热度下降，广东0#锌主流成交于24760-25030元/吨，报价集中在对沪锌2204合约贴水40-70元/吨，粤市较沪市贴水20元/吨，较前一交易日收窄10元/吨。

市场数据跟踪

操作和建议

西方制裁加码，俄乌谈判进程缓慢，或加剧全球能源危机，锌外强内弱，沪锌跟随伦锌补涨，预计短期锌价波动加大。

两会行情临近，国内外宏观影响因素复杂，建议逢低轻仓做多，但需警惕过度炒作和预期透支后价格回落风险。

风险点：北约军事介入俄乌，俄乌谈判破裂