玉米存储难度加大 生猪供应宽松有待缓解

研报正文

【玉米】

1、俄乌局势升级已经开始对全球农产品贸易格局产生影响。目前乌克兰已关闭港口作业，在两国冲突没有出现明确缓和迹象之前，预计国际玉米价格整体维持强势，将推高我国进口玉米成本。

2、东北随着天气回温，玉米存储难度加大，售粮积极性或进一步增强，依然有卖压依然存在。

3、中储粮高价收购，且目前小麦价格高企、进口成本增加，玉米价格下方有所支撑。

总体：预计玉米高位震荡运行。

技术上C2205合约关注2900-2930区间的压力位置。后续关注地缘政治因素影响、主产区售粮进度、玉米进口以及政策方面的指引。

【生猪】

1、目前部分养殖端存在挺价惜售情绪，出栏体重下滑给出压栏空间，而需求端未见好转。近日国家多地开展猪肉收储工作，给市场带来利好信号，但鉴于收储数量有限，对生猪供需的实质影响也相对较小，出栏压力依然存在。

2、据中国农业农村部的数据显示，截止2022年1月末，我国能繁母猪存栏量为4290万头，超过正常保有量约5%，产能仍然处于过生状态中。但能繁母猪的存栏粮同比降幅为3.7%，接近5%的预警线，市场或已经接近于拐点，但供应宽松局面还需要时间来缓解。

总体：市场供应宽松的基本面并未改变，生猪依然维持震荡偏弱思路对待。

技术上，LH2205合约下方关注13500一线支撑力度，后续重点关注产能变化、收储政策以及疫情的影响。