地缘因素刺激油价 燃料油或继续沿趋势上行

研报正文

一、行情复盘

期货市场：今日高低硫燃料油价格继续大幅上涨，FU2205合约上涨248元/吨，涨幅6.96%，收于3811元/吨；LU2205合约上涨436元/吨，涨幅9.19%，收于5181元/吨。

现货市场：

二、基本面及重要资讯

1、2月28日下午，“粤航油3”号加油船从广州港集团属下的小虎码头启航为桂山锚地国际船舶加注保税油，标志着广州保税油直供试点正式落地，广州开启船舶保税油供应新时代。

至此，中国保税燃料油经营企业增至20家，全国牌照企业5家，地方区域牌照15家（舟山区域牌照11家，深圳区域牌照2家，广州区域牌照2家）。

2、据伊朗石油部官方网站Shana：伊朗能源部长乌吉表示，一旦达成核协议，伊朗的石油生产就能在一两个月内达到最大产能。3.新加坡企业发展局（ESG）：截至3月2日当周，新加坡燃油库存上涨36.8万桶，至2173.8万桶的两周高点。

三、交易策略

1、3月3日，燃料油价格继续沿着趋势加速上行，符合研究院一直以来坚持多头思维的预期。

2、随着北约国家对俄罗斯制裁范围扩大，已影响到俄罗斯油气及燃料油出口，俄罗斯出现断供风险，使得全球原油及燃料油供给紧张局面加剧，事件性驱动必然引发加速行情，这也是此前强调不能摸顶的重要原因。

3、同时由于以原油为主的能源品自身需求较好，且原油短时间内可增产能较少，导致原油一季度依然存在较大的供需缺口，根据EIA公布数据以及根据实际情况推测，初步预计一季度缺口至少在100万桶/日左右。

4、EIA公布库存数据，原油库存继续大幅去库，原油稳固基本面表现依然偏强，叠加地缘政治因素刺激油价，以原油为主的能源品价格加速上行。

后市燃料油方向建议：坚持策略的一致性，方向判断上仍坚持多头思维，短期仍不建议摸顶思路。