需求疲弱叠加淡季到来 红枣下行压力渐增

研报正文

市场行情信息

周一，红枣盘面整体表现偏弱。主力合约盘面高开低走，以13190元/吨价格开盘，短暂高位震荡后价格下行，随即保持低位震荡至结束，收于12755元/吨，下跌530点，跌幅3.99%。

持仓量减少1689手至33062手；仓单有效预报数量无新增，保持1663张不变，注册仓单新增28张至17585张，合计19248张，折合现货96240吨。

产区方面，疆内前来询价贸易商数量较前有所减少，产区成交偏弱，红枣流动性有所降低；部分尚有货源加工厂出售情绪不高，抱有囤货待涨情绪，目前产区统货价格相对稳定，维持在7.30-9.00元/公斤。

阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。

销区方面，市场需求持续偏弱，短期供应量难以大幅增加，当前市场走货以二、三级别货源为主，部分地区小级别货源趋紧，价格小幅上涨，上调幅度在0.20-0.30元/公斤左右，崔尔庄市场存在低质量货源，场内同级别货源价差较大。

河北市场价格参考一级灰枣均价11.35元/公斤，二级灰枣均价10.05元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。

广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价上涨0.10元至11.15元/公斤，三级灰枣均价上涨0.15元至10.30元/公斤。

逻辑与观点

产区方面，补货贸易商积极性较前有所降低，叠加持有货源加工厂低价抵触情绪，红枣由产区发往销区的流动性较前有所降低。

销区方面，在供需双弱的情形下，市场成交多以优质低价的小级别货源为主，崔尔庄市场特级货源质量高低不同，价差明显，优质特级货源枣价有一定下行压力，渐入传统消费淡季，入库压力有所增加。

综合来看，需求疲弱叠加淡季到来，红枣价格下行压力逐渐增加，仓单数量进一步增加，枣价出现明显涨势可能性较小，建议投资者可轻仓尝试逢高做空05合约。