进口成本大涨 玉米下方空间有限

研报正文

盘面情况

C2205收盘2854元/吨，跌0.31%，持仓量94.5万手，减仓15035手，成交量29.5万手。

消息面

1、美国农业部本月预测2021/22年度美国玉米出口达到25亿蒲(合6350万吨)，高于上月预测的24.25亿蒲。

美国玉米在乙醇行业的用量也调高了0.25亿蒲，达到53.50亿蒲，这使得玉米总用量合计调高1亿蒲，期末库存也相应调低1亿蒲，从上月预测的15.4亿蒲调低到14.4亿蒲，但是高于上年度12.35亿蒲。

2、美国农业部周三发布的单日出口销售报告称，私人出口商报告对哥伦比亚销售10万吨玉米，2021/22年度交货。

观点总结

美国农业部周三公布的3月供需报告显示，美国2021/22年度玉米出口预估上调至25亿蒲式耳，2月预估为24.25亿蒲式耳。

美国2021/22年度玉米年末库存预估下调至14.4亿蒲式耳，此前市场预估为14.79亿蒲式耳，2月预估为15.40亿蒲式耳。

年末库存低于市场预期，报告整体偏多。美玉米价格持续偏强运行，进口玉米成本大涨，提振国内玉米价格。

国内方面，主产区余粮仍有3成左右，农户仍有惜售的情绪，而市场普遍看涨下，部分深加工企业补库的情绪较强，贸易商建库大多以优质粮为主惜售情绪非常重，收购价格整体维持坚挺。

不过，今日定向稻谷拍卖开启22年第一拍，本期100万吨，也对玉米市场气氛有所压制。

总的来看，俄乌局势出现缓和，市场风险溢价下降，玉米高位回落，不过玉米基本面仍偏多，预计回落幅度有限。