多空因素交织 玉米高位宽幅震荡

研报正文

行情回顾

上周C2205主力合约报收2889元/吨，涨幅1.01%，+29元/吨。上周开盘2852元/吨，最低价2830元/吨，最高价2892元/吨，成交量185.2万手，持仓量98万手，增仓-77869手。

消息面情况

1、南北港口及山东地区主流玉米价格如下：

锦州港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2750-2760元/吨;水分15%新粮平舱价2810-2820元/吨，与昨日持平。

鲅鱼圈港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2740-2750元/吨;水分15%玉米平舱价2800-2810元/吨，与昨日持平。

广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2860-2890元/吨，与昨日持平。山东地区14%水分的新玉米主流收购价2790-2934元/吨。

东北产地局部疫情及降雪天气导致物流不畅，北方港口玉米到货延缓，同时装卸能力有限，作业船只较少，库存仍处于历史同期较高水平。

南方港口预报本月至少将有15船的美国玉米和高粱到货。库存整体充足，终端需求量偏小，采购玉米积极性不强，继续使用进口玉米、高粱、大麦等替代原料。

华北地区受疫情点状散发影响，区域性雨雪天气也对物流带来了阻碍，玉米上量持续减少，不过余粮还有三成待售，定向稻谷拍卖第二拍已顺利成交，下游市场需求清淡，加工企业观望心理转强，部分加工企业上调收购价格刺激上量。

2、主产区秋粮收购进度（3月15日）

截至3月15日，主产区各类粮食企业累计收购中晚稻、玉米和大豆16898万吨。分品种看，收购玉米10050万吨；收购大豆221万吨。

3、周四美国私人出口商报告对未知目的地销售13.6万吨玉米

美国农业部周四发布的单日出口销售报告称，私人出口商报告对未知目的地销售136,000吨玉米,在2021/22年度交货。

4、2022年3月18日国际粮船到我国港口海运费信息3月18日，国际粮船从美湾至中国口岸海运费为69美元/吨；巴西至中国口岸海运费为71美元/吨。

5、【USDA报告】美国玉米周度出口销售报告截至2022年3月10日的一周，美国2021/22年度玉米净销售量为1,836,400吨，比上周低了14%，但是比四周均值高出64%。

6、巴西二季玉米播种进度已经达到94%咨询机构AgRural公司周一称，截至2022年3月10日，巴西二季玉米播种进度已经达到94%，比去年同期提高了20个百分点，因为农户急于在理想播种窗口种植玉米。作为对比，一周前的进度为81%。

7、国家粮食交易中心：中国在国家储备拍卖中售出525,869吨小麦国家粮食交易中心3月14日消息；中国在国家储备拍卖中售出525,869吨小麦，成交比率100%，小麦平均售价2,991元/吨。

后市展望

随着气温继续回升，部分潮粮储存的难度逐步增加，持粮主体有出售潮粮上市的计划，部分种植户出粮情绪也逐步转浓，全国主产区整体售粮进度已过七成。

但国内部分玉米产区疫情防控变强，玉米购销活动停滞，市场流通量减少导致企业到货减少，提振了区域的现货价格。

此外，国内定向稻谷开始投放，对玉米消费主流的饲用需求构成一定的压制。

另外，国家对保供给、稳定价格的力度将继续加大，国际市场对国内玉米价格的影响有限。

总体，近期多空因素交织，预计玉米整体呈高位宽幅震荡运行。

技术上，C2205合约关注2800-2930区间的位置。后续关注地缘政治因素影响、主产区售粮进度、玉米进口以及政策方面的指引。