需求预期向好 铁合金回调空间有限

研报正文

市场信息

唐山地区疫情管控主要对原料运输影响较大，目前多数钢企高炉生产暂未受到影响。

据Mysteel调研，唐山周边19家钢铁企业，目前钢厂维持正常生产，铁矿石厂内库存大部分在7-12天，部分低库存钢厂在3-5天，个别钢厂库存在20天左右。

目前多数钢厂表示因为有火运运输支持，对生产不会造成特别大的影响，截止目前有4家钢厂表示因原料不够后期不排除高炉停产的可能，一家钢厂预计明天会有一个高炉闷炉，具体情况仍在商议中。

市场数据跟踪

逻辑分析

硅铁：

受唐山地区疫情管控影响，硅铁合金需求端受情绪扰动，日内硅铁合金盘面价格下跌，截止收盘跌破9200一线。现货价格暂稳。

两会结束，钢厂逐渐复产，目前铁水以及五大材产量恢复迅速，硅铁合金需求表现较好。产量已经开始回落，部分地区产能置换政策或对硅铁合金产量产生扰动。成本暂稳，利润尚可。

出口价格与港口税后价格差1100左右，出口动力强。钢厂库存可使用天数低，补库需求预期强。

硅铁样本企业库存降低，按照目前供需数据推算，硅铁合金将持续降库。

中期来看，硅铁合金将震荡偏强，逢低买入。

短期来看，目前疫情影响运输问题，原料库存低的钢厂生产或受影响，硅铁合金需求降低情绪浓厚，盘面价格短期或仍有回调，但回调空间有限。

锰硅：

与硅铁类似，短期锰硅合金需求将持续增加。目前锰硅合金成本大幅上涨，利润低，产量对利润的弹性增加。

近期锰矿价格有所松动，部分企业增产，但总体锰硅合金企业利润并未大幅改善，锰硅合金产量增幅有限。

短期来看，锰硅合金高库存、高产量、需求增、低利润，盘面价格或随锰硅合金成本变动，高位震荡为主。