美国放储提高原油供需不确定性 燃油波动率加大

研报正文

【现货市场】

【重要资讯】

1.截至3月30日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷52.15%，与上周期相比下滑0.41个百分点。

2.3月份美国从中东进口的高硫燃料油总量为376万桶，高于2月份的226万桶。

3.据知情人士透露，拜登政府正在考虑一项计划，在几个月内每天释放大约100万桶石油储备，以应对俄乌冲突引发的汽油价格上涨和供应短缺的问题。知情人士说，总释放量可能高达1.8亿桶。

其中一位知情人士表示，白宫最早可能会在周四就美国释放石油储备一事作出宣布。

白宫在一份声明中表示，拜登总统将在周四发表讲话，内容包括他为降低能源价格和为美国家庭降低汽油价格所做的努力。

【上游市场】

【航运市场】

【库存情况】

【后市观点】

数据显示，3月份美国从中东进口的高硫燃料油总量为376万桶，高于2月份的226万桶。

同时，伊拉克、沙特阿拉伯和科威特本月都有燃料油出口到美国，美国进口中东燃料油的增加使得新加坡地区燃料油进口量有减少预期。

需求方面，在3月27日开始的一周内表示，孟加拉国可能在4月进口约45万吨的高硫燃料油，高于3月的37.5万吨，以满足该国日益增长的发电需求，发电需求继续好转，南亚地区电厂开始进入备货节奏。

鉴于欧盟旨在拜托对俄罗斯能源依赖政策的长期性，预计天然气价格依然会维持在高位水平，具有热值替代效应的燃料油边际需求依然有潜在增加的预期。

近期市场受到美国可能释放原油储备影响，能源市场波动率明显加大，美国此次释放量较前两次释放量预计均更大，时间更长，对市场影响可能会超过之前两次。

并且我们需要注意的是此前两次放储的时候原油基本面表现稳固，而此次放储时间节点来看，在原油不确定性加强背景下的放储行为可能会使得原油供需不确定性继续提高，继续维持原油以及燃料油宽幅震荡的观点不变，策略上继续保持观望。