多地检修下产量大幅下降 热卷震荡走高

研报正文

【行情回顾】

上周热轧卷板期货主力2205合约震荡走高，期价表现维持高位，站上5300一线，热轧卷板现货价格偏强运行。

【基本面及交易策略】

产量方面，板材环比增量0.45万吨，增幅0.1%，上周增幅1.7%。上周热轧产量大幅下降，主要降幅地区是华北、东北、西南地区，其中华北地区是有上周检修延续影响，西南地区是新增钢厂检修，东北地区是高炉有检修影响铁水供给，整体导致上周产量下降。

库存方面，板材库存减少11.05万吨，降幅1.6%；短期内企业出口订单仍相对饱和，出货情况较好，因此库存同步下降。

综合来看，目前全国范围内疫情防控仍在有序进行，下游需求或因管控力度逐步放松而有序恢复，因此库存降幅将伴随其恢复程度而缓慢扩张。

上周钢厂库存继续增加，主要增幅地区是华北地区，虽然上周华北部分地区陆续放松道路管控，但物流恢复缓慢，运力不足依然在体现，加上仍有一些地区受疫情影响还在管控中，导致本周整体厂库依然累积。

消费方面，板材环比增幅1.9%。主要消费地受疫情影响尚可，前期备受关注的广东、浙江、山东、江苏等省目前已逐步恢复，目前的上海、吉林等省也在加紧管控，存在逐步好转预期。

预计短期热卷市场维持偏强震荡运行，受市场整体环境的影响，短期或波动加剧，操作上，多单继续持有。