亏损状态下估值低位 PTA短期跟随成本波动

研报正文

盘面情况

05合约昨日开6052，最高6060，最低896，收5920，跌90或1.50%。整体上，PTA承压回落。

现货市场

PX：

昨日PX市场收盘价1160.67美元/吨CFR中国和1140.67美元/吨FOB韩国，涨7美元/吨。

PTA：

下午PTA市场价格跌后震荡，现货商谈6000元/吨附近。

主港主流货源，4月中交割05升水82附近、4月底交割05升水80附近、本周及下周仓单05升水60-65附近成交及商谈。

疫情影响需求释放、物流阻塞，目前贸易商卖盘为主，聚酯工厂去库缓慢而逐步降幅。

装置：

本周新增检修或降负荷产能有：

恒力石化1#220万吨PTA装置计划4月15日检修，重启时间待定。

逸盛宁波1#200万吨，2#220万吨PTA装置目前负荷8成左右。

逸盛新材料1#330万吨和2#330万吨PTA装置目前负荷8成左右。

逻辑与结论

PTA处于供增需弱，供需驱动向下，考虑PTA处于亏损，估值低位，后续走势主要跟随成本端原油运行。原油阶段性震荡偏弱，PTA阶段性偏空交易。