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多空博弈态势犹存 纸浆高位震荡整理

发布时间:2022-04-15 09:58:34 作者:杨帆 来源:兴业期货

现货市场

进口木浆现货市场价格高位震荡整理,其中针叶浆价格上扬居多,而阔叶浆价格稳中下滑为主。

背景分析

目前买卖双方博弈心态犹存,受局部地区物流运输速度迟缓影响,浆市高价放量受阻,成交略显僵持。

研报正文

市场行情

库存方面,截至4月13日,本周天津港纸浆库存较上周下降7.7%,港口日度出货速度大幅下降,与保定地区纸厂开工不足有关。

保定地区纸浆库存量较上周窄幅下降1.3%,其中132仓库较上周下降1.9%,铁顺库存较上周变化不大。

常熟港纸浆库存较上周增加2.9%,港口日出货速度延续下降态势。

高栏港纸浆库存较上周下降12.0%,日均出货速度较上周有窄幅提升。

青岛港纸浆库存较上周增加2.7%,其中青岛港港内较上周增加3.9%,港外较上周下降1.1%。

白卡纸国内市场需求较弱,不确定因素影响下物流恢复情况不明朗,市场交投清淡局面难有明显改观。

下游谨慎备货心态不减,纸价继续推涨难度较大,但由于纸厂整体接单压力不大,渠道库存也有一定控制,且在刚需较有限的行情下,降价吸单作用不大,因此短期市场或继续挺价,实际成交灵活,价差有所拉大。

双胶纸市场偏稳运行,出版订单仍有支撑,利好规模纸厂,纸厂挺价为主,中小纸厂利润承压,订单有限,僵持态势下,价格短线报稳,下游经销商交投平平,业者多随行就市,操盘谨慎。

版纸市场整理为主,局部或有松动可能,成本持续高位,纸企仍有企稳意向,然社会需求疲软,实际成交策略灵活,下游经销商成交清淡,市场信心不足,市场重心存下行风险。

逻辑观点

总的来说,进口木浆现货市场价格高位震荡整理,其中针叶浆价格上扬居多,而阔叶浆价格稳中下滑为主。

芬兰歇工情况未见明显进展(纸浆部门商谈结果或在今日公布),同时亦伴有浆厂停产消息,整体供应面消息仍支撑期货市场运行,进而影响针叶浆现货市场走势。

下游纸厂根据规模不同存差异,局部地区开工不足及原纸价格存下行风险,业者对高价原料接受度偏低,阔叶浆价格承压下挫。

显性库存窄幅累库,叠加海运影响进出口,多空博弈态势犹存。

目前买卖双方博弈心态犹存,受局部地区物流运输速度迟缓影响,浆市高价放量受阻,成交略显僵持。

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