PTA：短期波幅较大 警惕成本回落风险

研报正文

信息分析

（1）4月18日，PXCFR中国/台湾价格报1213美元/吨，较前一交易日上涨14美元/吨。PTA现货价格收在6250元/吨，较前一交易日上调50元/吨，现货加工费收缩至417元/吨；PTA期货9月合约收在6176元/吨，期货5/9价差收在-8元/吨，与前一交易日持平。

（2）涤纶长丝价格反弹，半光POY150D/48F、DTY150D/48F、半光FDY150D/96F分别收在7990（+145）元/吨、9365（+110）元/吨以及8535（+200）元/吨。

1.4D直纺涤纶短纤价格上调至7945（+100）元/吨，短纤现货加工费修复至73元/吨。

（3）江浙涤丝产销一般，至下午3点半附近平均估算在6成略偏上，江浙几家工厂产销在60%、150%、10%、60%、80%、50%、80%、50%、10%、60%、120%、100%、80%、30%、40%、30%、10%、100%、50%、100%、10%、30%、50%、0%、0%、0%、40%、70%。

（4）装置动态：逸盛石化公布旗下5月PTA装置检修计划：宁波逸盛新材料1线4月底停车，逸盛大连2号线5月中旬停车，逸盛海南5月下旬停车。

化工基差及价差监测

逻辑

PTA维持偏多方向。

供给方面，PTA检修装置依然较多，产量短期未见明显扩张动能，PTA出口量大幅扩张，也加大前期库存的消化程度，近期PTA基差仍维持偏强状态。

需求方面，下游织造开工率继续下降，聚酯开工受高库存、低现金流拖累而继续下降。

操作策略：PTA期货波动幅度较大，期货轻仓多单持有。

风险因素：原油价格高位回落风险。