双焦：第六轮提涨博弈 关注复产后下游承接能力

研报正文

基本面 

价格：

焦煤仓单成本3200，焦炭仓单成本4250，海外仓单价格澳洲煤2600，蒙古煤3200。焦炭第六轮提涨博弈。

需求，利润，开工：

焦化利润50，环比环比持平，焦炭现货持稳，但焦煤价格小幅回落，利润平稳，焦炭港口价格平稳，第四轮提涨落地，焦炭日均产量112.6万吨，环比增1，同比减9。

冬奥限产结束，产量上升，关注焦化复产速度。

铁水330环比增10，同比减6。焦炭供需同步恢复。洗煤厂产量59.5环比增0.4，同比增0.4。蒙煤日均通车220车，环比增10，同比减150。通关缓慢恢复，关注通关车次400瓶颈。

库存：

焦炭库存：

焦炭总库存1040，环比减19，同比减198，焦化厂焦炭库存93万吨，环比增15，同比减110，钢厂焦炭库存698，环比减50，同比减160，港口库存266，环比增8，同比增66。

焦炭库存下降，疫情影响运输。

焦煤库存：

焦煤总库存2500，环比减40万吨，同比降700万吨，焦化厂焦煤库存1281万吨，环比减20万吨，同比减440，钢厂焦煤库存890万吨，环比减20万吨，同比减140万吨，港口库存205，环比减30，同比减34万吨，洗煤厂库存175，环增20，同比减1。

疫情影响运输，焦煤供需双增，供需紧张。

进出口：进口受限焦煤进口2021年同比减少24%，焦炭出口2021年同比增长91%。

品种行情监测

观点

焦炭：供需双增且都有持续增加预期，库存下降，仓单成本4250，现货提涨第六轮提涨博弈。观望。关注复产后钢材下游承接能力。

焦煤：蒙煤通关回升，需求因疫情干扰不稳定，下游钢材需求不确定性强。观望。关注复产后钢材下游承接能力。