消费疲软 粕类油脂低位运行

研报正文

市场动态:

巴西植物油行业协会(ABIOVE)预计2022年巴西大豆出口量为7720万吨，比3月份预测值低50万吨，因为中国需求放慢。

4月17日消息：乌克兰农业部周五上调了对2022年春季作物播种面积的预测。今年可能播种约1400万公顷的春季作物，高干之前预测的1340万公顷，但是仍然低于上年的1690万公顷。

美国干旱监测报告显示，截至4月12日当周，美国中西部的低温多雨天气导致田间工作大面积延迟；美国平原地区的干旱程度加剧。

粕类:

4月22日两粕期价高开低走。现货价格小幅下调。当前美豆播种尚处于早期，不存在天气炒作基础，美豆上涨动力不足。关注进口大豆到港情况，进口大豆投放持续进行，后期供应预计逐渐转宽。

但豆粕库存仍处于低位。而下游因养殖利润亏损，维持刚需，下游消费疲软。短期豆粕走势预计维持高位震荡，建议观望。

从菜粕来看，跟随豆粕走势为主，且当前逐渐进入水产养殖旺季，对菜粕需求增加。但由于短期菜籽仍维持供应偏紧格局，油厂压榨不足，菜粕库存紧缺，价格仍存支撑。

短期跟随豆粕走势为主，建议观望。

油脂:

4月22日油脂主力期价延续弱势震荡。现货价格涨跌互现。因原油价格较弱，风险升水降低，油脂缺乏支撑。棕榈油方面因出口预期减少，且马来棕榈油缓慢增产。

但我国棕榈油库存仍维持历史低位，棕榈油进口较少，且下游消费较疲软，短期波动较大，建议短线操作。

豆油方面，跟随油脂整体走势，虽大豆抛储及美豆播种植面积扩大使豆油承压。但短期油厂开机偏低，油厂大豆库存仍偏低，库存延续低位运行，短期仍对盘面有所支撑，建议观望。

从菜籽油来看，当前供需双弱格局仍未改变，跟随油脂整体走势。

由于俄乌冲突导致葵花籽出口减少，葵花油供应减少，欧洲对菜油需求增加。

但我国下游菜油成交因高价抑制较清淡。短期维持区间震荡，建议观望。