原油表现坚挺 沥青成本支撑稳固

研报正文

沥青期现市场价格

重要数据与市场要闻

1、5月5日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2206合约下午收盘价4326元/吨，较昨日结算价上涨121元，涨幅2.9%，持仓234760手，环比增加2758手，成交298692手，环比减少236434手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4200-4250元/吨；山东，4100-4200元/吨；华南，4500-4600元/吨；华东，4450-4600元/吨。

周度高频数据

观点概述

近期原油价格表现坚挺，沥青成本端支撑较为稳固。另一方面，虽然沥青目前消费仍然改善有限，但供应端的收缩很大程度上缓解了市场的累库压力。

根据百川资讯数据，本周国内沥青装置开工率仅有25.94%，环比前一周下降0.41%，相比过去几年同期处于极低位置。

在成本与供应端现实支撑较强、且消费端存在改善的预期下，我们认为沥青期价上行空间仍存，但考虑近期涨幅已经较大，可以采取逢低多的思路，不宜追涨。

建议：中性偏多；原油企稳后逢低多BU主力合约。

风险：原油价格大幅回落；沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气。