成本价格支撑减弱 焦炭价格小幅下移

研报正文

基本面分析

焦炭2209合约夜盘价格重心小幅下移，收跌1.69%报3351。

焦炭现货首轮200元/吨提降基本落地，部分钢厂开启第二轮200元/吨提降。

供应方面，成本小幅回落缓冲了价格下降对利润的冲击，焦企生产积极性较高，运费恢复焦企出货顺畅，没有库存压力。

钢厂方面一轮积极补库过后库存基本都回到安全水平，部分区域钢厂库存高位，钢厂薄利焦炭高价之下开始按需采购，有控制到货的现象，因此虽然铁水日产维持高位焦炭刚需仍在，但是提库需求减弱。

港口方面，买涨不买跌心态下贸易商热情降温，投机需求退出。

观点策略

综合来看，疫情影响减弱，焦炭供需呈现整体偏紧但边际改善的趋势，叠加成本预期下移，价格支撑减弱，第二轮提降仍在预期之内，不过就盘面而言已经充分回调，进一步向下更多是交易产业负反馈预期下的共振下行，何时企稳反弹还需关注下游需求预期及市场情绪变化，单边建议观望为主。